經紀愛股

　　銳升證券聯合創辦人及首席執行官 鄧聲興

　　中美貿易戰有降溫跡象，下一輪談判將會在10月10日至11日在華盛頓舉行，中方表示有意購買更多美國產品，展示對貿易談判的良好意願。中國在下周公布9月官方製造業採購經理人指數（PMI），8月PMI顯示製造業重回擴張，但是需求仍然疲弱，反映經濟下行壓力明顯，逆周期穩增長政策需繼續發力。另外，A股進入國慶黃金周長假期，下周港股通休市將影響港股成交。恒指成交及上升動力仍弱，短期料在25600/26400水平反覆。

　　是次筆者推薦陽光房地產基金（00435），為恆基地產（00012）旗下間接全資附屬公司，其物業組合由16個位於香港寫字樓及零售物業組成，物業投資機會多元化，風險較分散。

　　當中零售物業主要在居民區，在屋邨居民的日常消費支持下，故未有直接受到近期局勢影響。旗下零售物業營業額穩定增長，按年升3.5%至4.48億元。至於另一個主要收入來源，寫字樓物業營業額增長4.7%，分部溢利增加6%；其中，租金收入上升5.4%至3.35億元，停車場收入持平在368萬元，租金相關收入增長1.5%至6463萬元。

　　集團旗下寶恆商業中心進行資產增值計劃，有望成為未來派息的增長動力。受惠共享工作空間的需求增長，有助提升旗下翻新物業的租用率。

　　集團基本面穩定，截至去年12月底，中期收益及物業收入淨額分別錄得按年增長6.4%及9%。可分派收入按年升8%。集團升級旗下組合持續，預期有利未來數年每單位分派增長持續。期內集團投資物業公允值收益升19.9%。相信受惠減息預期，有利集團估值上升。加上業務及租金收入穩定，股價在逆市發揮較強防守性。

　　（筆者為證監會持牌人士，並無持有上述股份）