時富金融發表報告指出，中通服（00552）是5G早期發展的最大受益者之一。該公司是中國最大的電信基建服務集團，為信息化領域提供一體化綜合解決方案，旗下三大客戶包括中國電信（00728）、中國移動（00941）及中聯通（00762）。旗下電信基建服務（TIS）涵蓋設計、施工及監理，業務流程外判服務（BPO），並從事維護、設施管理及供應鏈，應用內容及其他服務（ACO）則包括系統集成、軟件開發及增值服務。

　　2018年上半年，公司收入增長達到6年來最高點，幅度13.2%，至507.92億元人民幣（主要由兩個引擎驅動，包括「國內非運營商+國內運營商」和「CAPEX+OPEX」）；其中核心業務收入增長17.1%。淨利潤實現高單位數增長8.6%至15.95億元人民幣。自由現金流達到8.77億元人民幣，佔淨利潤的50%以上，現金狀態健康。

　　首先，5G正進入商用試驗年（料2020年正式商用），鑒於5G要求更高網絡覆蓋密度，相關建設將顯著增加。考慮到公司在電信公司的網絡設計和部署計劃提供顧問服務，預計公司將較5G資本支出周期更早受益。其次，智能城市解決方案有龐大的增長機會，預期構建軟件和IT系統、物聯網（例如流量監控或傳感器安裝）、大數據、雲端和信息安全將成為未來的亮點。另一方面，客戶收入結構進一步多元化，國內非運營商收入部分逐步上升，並在2018年上半年首次達到30%。與該公司的電信運營商業務相比，非運營商業務的特點是應收帳款周轉速度更快，利潤率更高，隨着物聯網的跨行業發展，上述趨勢將會持續。

　　數字經濟及智慧城市將進一步需要公司的綜合服務能力，有利公司的市場影響力。給予目標價9元。

　　煤炭低迷 潤電目標19.48元

　　另外，時富金融給予華潤電力（00836）買入評級，目標價19.48元。因受惠煤炭價格疲軟和資產出售兩項因素，預計2019年的煤炭價格仍將疲軟。主要由於新煤炭產能釋放；煤炭公司有意買入煤礦許可證以建造新礦；2019年初煤炭入口回暖以及季節性需求高峰完結。低迷的煤炭價格有助降低華潤電力的成本。

　　該公司於2018年11月宣布擬將旗下煤礦的51%股權出售給母公司，價格為39億元，實現出售收益約8.8億元。該交易有利實現更穩健的資產負債表，並提供足夠現金儲備去維持其目前的股息政策。煤礦出售亦有助於加快公司由燃煤式獨立發電廠向可再生能源公司轉型。風電業務方面，由於補貼延遲，潤電應收帳款有望錄得增加。但自2018年9月以來，財政部已開始向運營商付款，預計年底前現金流將大幅改善。2019年實施綠色證書計劃也應該有所幫助。而潤電的股息能見度較高，其預測股息率多於5%。