圖：中美貿易戰打擊兩國進出口貿易，令依重轉口貿易的香港經濟雪上加霜

　　【大公報訊】光銀國際投資董事總經理兼研究部主管林樵基表示，中美貿易戰對內地及香港經濟的影響開始浮現，下半年經濟數據開始放緩。他指，內地尚有刺激內需政策支撐經濟，但香港情況更為複雜。他解釋，香港主力轉口貿易服務，如物流等等，沒有貨物來港將大大打擊相關行業。另一方面，香港內需亦是經濟重要一環，但現時社會環境令消費意欲疲弱，加上旅客減少來港消費，均打擊零售市道。

　　他指，內地多管齊下提振市場信心。2019年三季度，上證指數錄得2.5%的跌幅，人民幣貶值程度也超過了4%，經濟活動的增長也持續放緩，暗示着2019年下半年，經濟活動將繼續放慢步伐。隨着中美之間將於十月展開新一輪的貿易談判，若不能達成任何協議，可能將會進一步打擊市場情緒並削弱股市表現。

　　為了抵禦外部環境的不確定性、穩定投資者信心和市場預期，中國政府承諾將加力提效、實施積極的財政政策並保持審慎的貨幣政策，以確保充足的資金可以流向實體經濟。他估計，中國經濟增長今年可望保持於6%至6.3%水平。

　　至於香港經濟，他預期按年應能保持正數，但增長少於1%，若按季而言，差不多可肯定是負增長，即意味着技術上踏入衰退。他續稱，現時環球經濟不明朗，加上中美貿易戰及香港本身的問題，本港經濟可謂內憂外患、不容樂觀，直言本港第三季及第四季經濟「死梗」。

　　建銀國際指，內地再實施大規模刺激的可能性不大，國債收益率預計隨通脹繼續上升。隨着增長放緩，政府更加注重管理中長期經濟風險，而不是通過短期刺激來支撐增長。在食品通脹上升的背景下，央行年內降息可能性不大。國債長期收益率面臨進一步上行壓力。在地方專項債撥付落地的推動下，預計基建將在年底前出現小幅反彈。

　　人民幣匯率走勢主要受貿易談判進程影響。貿易盈餘和資金流入等因素仍支持人民幣匯率的基本面。人民幣匯率的短期走勢取決於貿易戰的走勢。由於地緣政治風險持續，預計美元將在四季度保持強勢，預計人民幣兌美元匯率年底在7.0至7.1附近，風險則是貿易戰的進一步大幅惡化。