圖：美國財政部長姆努欽表示，不擔心中國會利用其持有的美債，作為貿易戰討價還價的籌碼

　　繼今年七月份中國減持77億元（美元，下同）美國國債後，中國在八月份進一步減持美債。美國財政部最新發布的國際資本流動報告（TIC）顯示，八月份中國所持有的美國國債規模較七月份減少59億元，至1.1651萬億元（約9.08778萬億港元），這是中國連續第三個月減持美債，且中國的美債持倉規模已錄去年六月以來的十四個月新低。分析稱，連續減持美債是中國依據市場變化因素作出的正常調整，中國不會把美債作為中美貿易談判的籌碼，外界不應對減持事宜過分解讀。/　　大公報記者 倪巍晨

　　TIC數據顯示，八月日本減持56億元美債，至1.0299萬億元，持有美債規模為2011年10月以來新低；而在七月份，日本曾環比增持51億元美債。至此，中國、日本於八月份成為拋售美債最多的美國國債海外持有者。

　　持有美債規模逾9萬億

　　交銀金研中心首席金融分析師鄂永健表示，在美國經濟增長勢頭強勁，且美國聯儲局持續加息的背景下，美國國債價格開始下降，中國連續三個月減持美債，是依據市場變化因素作出的正常調整，這從日本七、八月份先增持後減持美債的舉動中便可見一斑。他續稱，出於外匯儲備「多元化」及「安全性」配置考慮，中國對自身持有的美債規模進行適當微調也符合預期，市場無需過度解讀。

　　中國外管局數據顯示，九月末中國外匯儲備報3.08702萬億元，較3.10972萬億元前值減少227億元或0.7%，這是中國外儲連續第二個月環比減少，且減少幅度較八月末的82.3億元明顯擴大。

　　難成中方貿易談判籌碼

　　中國金融期貨交易所研究院首席經濟學家趙慶明曾透過媒體表示，中國外儲中有約三分之二是美元資產，其中佔大頭的是美債，聯儲局繼續加息將令美國國債估值下降、美債價格下跌；此外，歐洲貨幣政策正逐步退出量寬，歐洲債券價格也將向下。

　　美國貿易代表辦公室今年八月七日公布了進口自中國、價值160億元的商品最終加徵關稅清單，有市場人士猜測，中國八月減持美債或與貿易戰因素有關。

　　對於上述觀點，鄂永健強調，目前中國持有的美國國債持倉量依然巨大，作為美債的主要持倉主體，中國大幅減持美債容易造成美債價格的下降，這對中國自身同樣不利，因此，未來中國不會大幅減持美債，「減持美債」也不會成為中美貿易談判過程中的籌碼。他並指出，從外匯儲備安全性、流動性角度來看，美國國債仍是比較穩定的配置標的，預計未來中國持有的美債持倉量仍將大體保持穩定，但也會依據美債實際走勢進行配置調整。

　　分析：美債息上行未完

　　對於未來美債前景，長城證券分析師汪毅觀察到，中國十年期國債孳息率從一月二十一日的高點3.9522厘，下降至十月十二日的3.5831厘，而美債則從一月二日的2.44厘，上升至十月五日的高點3.23厘，中美兩國十年期國債孳息率走勢相悖。他相信，鑒於美國聯儲局加息周期，以及美國通脹的逐漸上行，美債息上行還未結束，「外部政治化評論也不會影響美國聯儲局的政策」。

　　美國財政部長姆努欽於上周出席國際貨幣基金組織（IMF）年會上表示，不擔心中國會利用其持有的美債，作為貿易戰討價還價的籌碼，並指出美債流動性非常高，許多人要購買，中國當然有自由買賣美債的權利。