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需求強勁 內銀放貸1.5萬億勝預期

時間:2021-06-11 04:23:42來源:大公報

  【大公報訊】記者倪巍晨上海報道:內地5月新增人民幣貸款達到1.5萬億元(人民幣,下同),高於市場預期;但新增社會融資規模則遜預期,為1.92萬億元。當月M2增速較4月回升0.2個百分點,為8.3%。分析認為,當月信貸擴張速度基本符合預期,料央行貨幣政策會延續穩健基調。

  蘇寧金融研究院宏觀經濟研究中心副主任陶金表示,5月信貸仍續平穩增長勢頭,顯示信用收縮速度有所放緩,實體經濟信貸需求保持較大規模。居民短期貸款同比仍微增,但較前值有所恢復;中長期貸款增幅回落,表明購房需求平穩收縮;企業部門短期貸款微增,可能反映了資金周轉和補庫需求在繼續減少,中長期同比保持大幅增長,中長期投資依然有需求和信貸供給的支撐。

  非銀存款升 M2增速轉強

  對於上月社融超預期回落,開源證券首席經濟學家趙偉說,主要受到了債券融資的拖累。在地方債務監管加強、發債條件收緊等因素下,5月企業債券融資淨減少1336億元,為近3年來首次負增長。趙偉又稱,得益於非銀存款的大幅增加,當月M2增速回升。

  陶金相信,當前央行或認為穩增長壓力不大的窗口仍在,信用收縮總體態勢料未改變,即便短端流動性趨緊,央行亦不會調整「穩信用」的信貸政策。隨着未來經濟動能的弱化,長、短端流動性均可能向上調整,預計信貸、社融或呈現「前低後高」,「若政策在四季度回升,屆時信貸、社融亦有望企穩回升。」

  趙偉直言,從社融、PMI等領先指標看,經濟高點可能已過,但回落幅度或相對緩慢,未來信用「收縮」預計加速,預計2021年社融增速或10%左右。

  植信投資首席經濟學家連平指出,M2前期基數高點已經出現,社融高基數影響仍將持續一段時間,未來基數和翹尾因素的下行,有望支撐M2增速穩步回升,社融增速低點或在今年3季度出現。

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