作為高淨值人士財富傳承的常用工具，家族信託一直以來被冠以「風險隔離」、「資產保護」及「財富分配」的美名。然而在特定情況下，家族信託也有被「擊穿」的風險，此為何意？上駿國際董事總經理梁穎雯告訴記者，被擊穿意味着信託失效，即被視作虛假信託（Sham Trust），令委託人的債權人有機會獲得信託中的資產。

　　設立動機不良 操作流程不合規

　　梁穎雯指出，虛假信託的認定存在多種可能，例如：委託人動機不良，設立信託的目標在於規避債務及離婚風險；設立信託時並未依據合法合規的操作流程；信託資產應該由信託公司進行安排，若委託人保持了過多的控制權，則該安排並非信託，而是「代持」。

　　翻查既往資料，可以發現部分信託擊穿案例與上述因素有關。2022年11月，原俏江南創始人張蘭海外家族信託被認定無效，據業內人士整理，法院作出判決的依據有三，包括：法院作出財產凍結令後，張蘭急於轉移信託資金；張蘭曾通過代理人向信託資金所在銀行發送郵件，提及信託項下賬戶歸屬張蘭所有。

　　分析指出，家族信託會否被擊穿，關鍵在於信託財產的實際操控權是否太過偏重於委託人而非受託人。對於有效的家族信託而言，信託財產應獨立於委託人、受託人及受益人各自的固有財產，此種情況下，即便委託人出現無法償債的情況，也不會波及信託，反之則債權人有權申請法院採取措施。