圖：香港今年銀行結餘表現

　　港元持續偏弱，並再度觸發聯匯制度下7.85港元兌1美元的「弱方兌換保證」。金管局昨日在紐約交易時段先後兩次入市，合共從市場買入大約296.34億港元（同時沽出等值美元37.75億元）。經過T＋2結算，預期到了下周一（7月7日），香港銀行體系總結餘將降至1145.41億元。市場人士表示，預期總結餘水平將持續下降，或要降至600億至700億元左右，港匯才有望脫離7.85水平。\大公報記者　黃裕慶

　　今輪資金流出港元，始於今年6月26日（香港時間）。截至昨日為止，金管局先後四次入市承接港元沽盤，累計從市場買入大約590.72億港元。換言之，銀行間的港元流動性有所下降。不過，相比5月初之前，港元流動性仍然十分充裕。當時的銀行總結餘只得約450億港元左右。

　　流動性趨緊 拆息抽高

　　經過金管局最新一輪入市行動之後，港匯曾略為反彈至7.8460，惟很快便再度走弱。截至昨晚9時左右，仍於7.8498的偏弱水平窄幅徘徊，未能脫離7.85一方。香港財資市場公會（TMA）資料顯示，港元拆息（Hibor）昨日全線抽升，惟升幅有限，1星期Hibor升0.19厘至0.39厘，已是升幅最大的拆息品種。

　　今年5月初，在短短一星期之內，即有1294億元資金流入港元，令港元拆息大幅下跌，是導致港美息差擴闊的主要原因。東方匯理銀行高級新興市場策略師張敬勤表示，資金在5月初流入港元的速度較預期快，而現時反方向流出港元的速度則相對溫和。資金從港元抽走，主要是港美息差太闊，以期限同為1個月的銀行同業拆息為例，港元拆息只得0.86厘，而美元拆息則為4.44厘，兩者相距甚遠，令沽港元買美元的套息交易變得相當吸引。

　　除了息差因素，他表示，6月底的半年結已過，加上上市銀行派息而衍生對港元資金的需求也逐漸退卻，相信資金從港元抽走的趨勢將會持續，但預期流走的速度不會太快。此外也要視乎港股和IPO市場的活躍程度而定。

　　1個月拆息料年底升見2.2厘

　　上海商業銀行研究部主管林俊泓指出，香港金管局入市買港元之後，港元隔夜拆息「沒有變化」，即使是年期稍長的一個月拆息也是「變化不大」，預期金管局入市買港元的行動將會持續，問題只是港匯何時才能脫離7.85一方。

　　根據上一輪資金流出流入的經驗，銀行總結餘跌至400多億元，港匯才穩定下來。他續說，銀行現時面對較大的資產質素壓力，或傾向預留較多港元流動性，相信總結餘跌到600億至700億元左右，息口會有較明顯變化，將港匯推離7.85。另方面，他認為港元拆息正逐步見底，到了年底時，1個月港元拆息可望反彈至2.2厘左右。