圖：恒隆上海廣場外觀。

　　內地和香港於年初恢復通關，帶旺本地客流，為疫情期間大為受挫的零售業迎來復甦。隨着商場人流回升及商戶業務逐步好轉，上半年收租股業績受提振，恒隆地產（00101）物業租賃收入增長5%，零售物業出租率維持高位。大行指出，受惠內地經濟復甦，下半年恒隆地產業績將保持穩健，加上估值偏低，因此看好未來表現。\大公報記者 蔣去悄

　　恒隆地產上半年租賃收入上升5%至52.4億元，內地與香港業務雙雙向好。高盛指出，恒隆地產租戶銷售及租賃趨勢保持健康，按人民幣計算，內地租戶銷售及租金收入分別增長42%和13%；香港物業組合的租賃收入自2020年疫情爆發以來首次實現按年增長，其中租戶銷售銷售額回升22%，租金收入亦增加4%，跑贏本地零售市場。

　　高盛維持恒隆地產「買入」評級，目標價18.3元。

　　經濟活動全面復常下零售業逐步回暖，市場對前景保持樂觀。滙豐研究表示，恒隆地產業績合乎預期，隨着商場租戶銷售得到改善，來自租賃業務的收入有望進一步增加。該行認為，恒隆地產在港租賃業務剛開始恢復，租金收入或保持溫和增長，至於內地業務則視乎未來經濟發展前景。

　　滙豐維持恒隆地產「買入」評級，目標價16.6元。

　　值得留意的是，恒隆地產租金收入雖保持穩健，但期內並未錄得物業銷售收入，加上人民幣匯價變動，總收入按年略微有所下跌。花旗指出，恒隆地產基本面穩固，但投資者可能對於消費市場前景感到擔憂，同時留意人民幣走弱帶來的影響，預料股份價格較年內每股資產淨值（NAV）預測折讓近七成。

　　專家：港業務租金有壓力

　　花旗維持恒隆地產「買入」評級，但將早前的NAV折讓幅度擴大至60%，估值基礎下調後給予目標價14.3元。

　　Vantage客席分析師李慧芬提醒投資者，近期香港地產市道較為疲軟，前景一般，恒隆地產又以收租為主，雖然九成客戶都選擇續租，但租金上升的空間不大，後續或有減租的可能性，市場表現疲弱可能對公司收入造成拖累。

　　留意股價築底訊號

　　李慧芬分析認為，恒隆地產自2021年起股價便一路下探，最低曾跌至9元左右，即便是疫情結束後也未見明顯回升跡象，目前來看有向低位靠攏的趨勢。因此建議，恒隆地產股價有機會持續下跌，建議投資者等到股價跌至去年低位水平（8.5元）後再考慮入場。

　　博威環球資產管理金融首席分析師聶振邦認為，近期香港地產股表現一般，月線圖顯示公司股價自今年3月起持續下滑，直至本月跌勢暫告一段落，總體跌幅不算太大，後續若能守住10元關口，投資者可考慮入場，否則應等到股價跌至去年11月低位（8.5元）再吸納。