圖：歷年投資回報率。

　　由金管局管理的外匯基金在今年第二季錄得投資虧損954億元（有關金額尚未計入長期增長組合在4至6月份的估值變動），是有季度數據以來第二大虧損；上半年來看，外匯基金合共虧損1442億，是歷來最嚴重的半年度虧損。整體而言，上半年投資回報率為負3.4%，儘管跑輸通脹（+1.5%），惟虧損程度較大部分金融市場指數溫和。\大公報記者 黃裕慶

　　根據金管局昨日公布的數字，在今年上半年，外匯基金旗下各項資產類別大部分均「見紅」，其中「其他股票」（主要是境外股票）虧損最嚴重（-732億元），其次是債券（-559億元），外匯錄得128億元的估值虧損，港股投資也虧損85億元。「其他投資」（主要是長期增長組合）是唯一錄得正回報的項目，上半年賺62億元（尚未反映4月至6月期間的估值變動）。

　　回報率僅負3.4% 優於市場

　　單計第二季，外匯基金延續首季的弱勢表現，投資虧損較第一季（-488億元）進一步擴大。在主要資產類別中，除了香港股票錄得9億元正回報之外，其他股票虧損486億元、外匯虧損265億元，債券虧損212億元。

　　金管局總裁余偉文解釋說，金融市場於2022上半年經歷嚴峻挑戰，導致投資環境急劇轉差，由於面對「前所未見的不利市況」，外匯基金的債券、股票和外幣投資在上半年均遭受損失，整體投資於半年間錄得歷來最大的虧損。不過，若以回報率計算，相對外匯基金的資產，虧損約佔3%，低於環球債券（-14%）及股票市場（-21%），反映外匯基金穩健的長期資產配置及因應市場變化作出的防禦性部署，有助穩定中長期回報。

　　展望下半年，余偉文指投資環境將繼續充滿挑戰，可能會引致資產市場出現較大的波動，預期投資環境「仍然十分困難」。

　　專家：債券投資今季料扭虧

　　恒昱資本固定收益投資經理陳耀基亦說，外匯基金第三季的投資表現「難言樂觀」。他估計債券組合的投資表現有望優於第二季，「有機會不用虧損」，惟能否錄得正回報仍有待觀察。儘管十年期美國國債孳息率由上月的3.5%高位回落至近期的2.7%，由於美聯儲仍要積極加息對抗通脹，他預期債息仍有機會重返3.5%水平。

　　另方面，假如美聯儲落實加快縮減資產負債表（即收水）步伐，陳耀基認為對美股而言並非好消息，預期外匯基金旗下的海外股票投資前景「偏悲觀」，有可能較第二季進一步下跌。

　　截至今年6月底，外匯基金的總資產為42105億元，較2021年底減少3597億元（或7.8%）；累計盈餘則為6079億元，減少2267億元（或27.1%）。債券仍為最主要的資產類別，金額約30195億元，佔比約71.7%。

　　此外，2022年外匯基金支付與財政儲備存款與香港特別行政區政府基金及法定組織存款的息率為5.6%，上半年相關費用分別為204億元及106億元。