圖：5G時代降臨，從事基建業務的上游企業會率先受惠

　　5G時代將令全球出現重大轉變，投資者選股自然也不應局限於港股。目前中美5G技術發展屬全球最快，而本港及美國也有不少5G相關股份，5G初期最直接受惠的自然是5G基建股，這方面，目前中國的5G基建股明顯較優勝（其他5G產業如手機製造、晶片等則以部分美國企業佔優）。接下來便是生產5G傳送設備的公司，到後5G時代則會由5G增值服務股接力，整個5G產業中值得投資的中美股份，我們會為大家逐一分析。\大公報記者 許臨

　　豐盛金融資產管理董事黃國英表示，其實5G股去年早已有炒作，就連韓國及中國台灣的5G股也多次被炒上，但由於本港沒有5G核心產業，當中要數與5G有最直接關係的便屬中國鐵塔（00788）。

　　中國鐵塔於2014年由中移動（00941）、聯通（00762）和中電信（00728）共同出資設立，中移動屬單一最大股東，也是最大客戶。目前中國鐵塔佔全中國鐵塔資產的98%以上，屬全球最大的鐵塔公司，其鐵塔總量比全球第二大鐵塔公司（印度Indus，擁有鐵塔11.6萬座）多近13倍。此股去年已被大幅炒作，近期股價開始作出調整，惟內地5G已正式啟動，相信未來有望吸引資金回流。

　　中興潛在升幅四成

　　除了中國鐵塔，5G市場發展初期，最直接受惠的還有華為及中興（00763），兩者同屬通訊設備營運商，華為及中興是全球5G技術的領頭羊，不過也是美國極力打擊的兩家企業，由於華為非上市公司，投資者在這方面只能選擇中興。另京信通信（02342）為無線網絡基站的關鍵供應商，同時也是小型基站（small cell）業務的先行者，也屬值得留意的5G基建股。

　　高盛發表研究報告指出，中興是內地電訊設備領先供應商，其於內地市佔率達三成，料可受惠於5G發展趨勢，維持領先地位，並預計此股股價仍有逾四成上升空間。惟該公司仍要面對一些潛在風險，包括5G推出時間較預期慢、行業競爭激烈等。

　　至於京信通信，在天線及小型基站領域上，其主要對手就是華為，也可以說就只是輸給華為，該公司生產的基站天線曾連續七年被EJL Wireless Research評為全球一級基站供應商，更以13%的全球市場份額排名第二（僅次於華為），可以說京信通信的基本因素並不差，高盛預期該公司股價未來仍有近三成升幅。

　　至於美股，首先投資者要明白，美國企業並非如中國企業有國策扶持，大家看到美國總統特朗普竟然建議從未涉足5G基建市場的蘋果（US：AAPL）自資興建5G基建站便會明白，美國企業在5G市場上就是要「靠自己」，近乎沒有任何國策去扶持企業開發5G市場。

　　思科（US：CSCO）屬規模較大的美國5G股，但近年盈利增長並非十分理想，彭博資深行業分析師Woo Jin Ho表示，思科目前是全球領先的網絡解決方案供應商，但他們面對的問題是網絡安全業務的增長正在放緩，不過，5G時代或能令他們的業務出現突破，旗下產品「5G Power x」屬一種雲端到消費者的5G解決方案，可支持任何移動器材，這有助思科日後獲取更多5G相關的合約，預計未來會逐漸反映在股價之上。

　　諾基亞遇「翻身」契機

　　另美國的上市企業並非單單只是美國本土企業，比如芬蘭的諾基亞（US：NOK），同時在芬蘭及美國上市，早年該公司的手機業務曾稱霸全球，惟蘋果iPhone的出現令諾基亞全敗，猶幸5G成為該公司「翻身」的契機，特別是受惠美國打壓華為及中興，從中搶了不少訂單，惟華為及中興的5G技術水平較高，諾基亞始終仍被比下去，去年已宣布調低盈利預測，股價也因而跌至低位。

　　整體而言，投資者首先投資本港的5G基建股應該是最好的，接下來受惠的產業便是生產5G傳送設備、使用設備的公司，包括了蘋果、三星等大企，當然5G的營運商包括中移動、聯通等也屬受惠股。到後5G時代則會由5G增值服務股接力，這包括了雷蛇（01337）、網易等，整個5G產業中值得投資的中美股份，將會為大家逐一透視。