香港證監會重槌出擊，嚴懲四名未能克盡己職的上市保薦人。四家遭受譴責及重罰的公司皆為國際知名投資銀行，包括瑞銀、摩根士丹利、美林及渣打（詳見表），罰款金額合計達到7.867億元。涉及的上市申請主要為中國森林控股和天合化工集團，另有一宗個案仍在調查中。/大公報記者 黃裕慶

　　四名保薦人皆屬國際知名投行在香港設立的分支機構，分別為UBS AG及瑞銀證券香港（統稱UBS）、摩根士丹利亞洲、美林遠東和渣打證券。其中UBS被罰得最重，除了被罰款3.75億元之外，證監會亦局部暫時吊銷瑞銀證券香港就機構融資提供意見的牌照（俗稱釘牌），為期一年，令UBS不得為任何證券在聯交所的上市申請擔任保薦人。證監會同時暫時吊銷UBS主管人員岑天的牌照，為期兩年。

　　吊銷UBS主管岑天牌照兩年

　　UBS是四名保薦人之中，唯一同時涉及三宗上市申請個案的公司（第三宗因未完成紀律處分程序而不作披露）。摩根士丹利亞洲和美林遠東涉及天合上市個案，而渣打證券則與中國森林的上市申請有關。

　　中國森林於2009年12月在聯交所上市，自2011年1月26日起暫停買賣。公司其後清盤，並於2017年被撤銷上市地位。天合於2014年6月上市，及後於2015年3月暫停買賣至今。

　　證監會指出，UBS及渣打證券在保薦中國森林的上市申請時，沒有就多個核心業務範疇作出合理盡職審查，包括：沒有核實中國森林的森林資產是否存在、沒有核實公司的林權，以及沒有核實公司遵守相關法律法規的情況等保薦人缺失。

　　歐達禮：高度重視保薦人操守

　　在調查天合上市申請個案中，證監會指UBS、摩根士丹利亞洲及美林遠東身為聯席保薦人之一，沒有遵從《操守準則》內有關盡職審查會見的具體指引，工作缺失包括：允許天合控制盡職審查程序，以及沒有採取適當步驟處理客戶訪談中出現的預警跡象。

　　證監會行政總裁歐達禮在評論今次執法行動時說，行動主要針對保薦人在首次公開招股（IPO）活動中履行盡責審查時所犯下的缺失，同時顯示證監會「高度重視保薦人的高操守標準」，以保障廣大投資者，和維持香港金融市場的廉潔穩定及聲譽。有關執法行動亦向市場傳達「強烈而清晰」的訊息，即當局會「毫不猶豫」對失職保薦人所犯的失當行為追究責任。

　　香港近年在IPO集資規模常處於領先位置，同時也是國際金融中心之一。代表金融界的立法會議員陳振英指出，要吸引投資者參與香港資本市場，必須賦予他們信心，希望藉着了結這些「陳年個案」，警惕後來者不應掉以輕心。對於其中兩宗個案調查經年，他估計是事件涉及大型國際投行，以及搜證需時有關。

　　促設投資者保障賠償機制

　　投資者權益關注組歡迎證監會嚴正懲處在上市保薦失職的投行，希望業界能「反省改善」。另方面，關注組召集人陳仲翔指，懲處措施無法彌補在事件中蒙受損失的小投資者，促請證監會建立一套有效的投資者保障賠償機制。

　　四名涉事保薦人之中，只有兩家公司發表聲明。UBS表示，樂於與其香港上市保薦牌照（IPO sponsorship license）相關的遺留問題得以解決。公司將繼續為香港客戶提供服務。渣打亦說，對有機會就10年前發生的事件與證監會和解表示歡迎。根據2015年的一份聲明，渣打宣布即時結束全球機構現金股票、股票研究及股票資本市場（ECM）業務。至於另外兩家公司則不予置評。