從投資角度看年金，考慮的唯一重點是回報，而傳統終身年金的回報與年金領取人的壽命掛鈎，而預期壽命又存在很大的不確定性時，便導致購買年金的動力減弱。相反，如果從消費角度看年金，效果便很不同。根據研究指出，當考慮年金是一種投資選擇時，只有21%的受訪者會選擇投資年金，但從消費角度看年金，便有72%的受訪者會考慮購入年金！

　　兩者的分別是什麼呢？假如從消費角度看年金，這種工具可按設計而能夠提供終身及穩定的收益，因此到退休時的消費預算便能夠有效控制。

　　另一方面，年金能夠提供終身收入，所以當退休人士年紀持續增加時，反而收入因安排了年金而不會明顯減少，降低他們對未來「人又老，錢又無」的擔憂，所以保證終身入息的特性正可以作為一種管理長壽風險的安排。

　　美國年金專家Stan Haithcock提出一套適當運用年金的策略，名為「PILL」，中文就像我們所說的對症下藥：

　　P=保障本金（Principal Protection）

　　不少年金產品的設計都包括本金保障，就像政府推出的公共年金，投保人最少可收回本金的105%，但不同公司出產的年金產品各具特色，可以先留意是否會有本金保障。

　　I=終身收入（Income for life）

　　年金的最原始用途便是在指定時間開始提供終身入息，但當支付期愈長，能收到的定期入息便愈低，所以提供終身入息的取捨是要降低持續收益的金額，所以有部分產品設計是有支付期限的，能安排更充裕的資金在需要資金的時期中運用。

　　L=遺產安排（Legacy）

　　最簡單實際的財富承傳工具必然是人壽保險保單，但可惜有些人可能因年紀大及身體狀況問題而不能符合核保要求而未能購買這類保單，而年金通常沒有這個要求，但同樣能發揮分配遺產的功能，只要投保人在購買時設定未來受益人的分配方式，便能夠發揮遺產承傳的功能。

　　L=長期護理（Long Term Care）

　　由於年金產品較容易批核，所以需要接受長期護理的申請人亦能夠安排年金的保障，能夠按期望的長期護理需要而製造現金流。

　　以上四項PILL的年金重點，並沒有包括任何增長概念，原因是年金特性實際是保證回報，平衡風險和持續收益，所以不要想歪了而失去為自己提供最理想財務規劃的安排。

　　（作者為獨立理財教練，著有多本個人理財書籍）