圖：9日，山西太原民眾正在超市購買豬肉\中新社

　　國家統計局最新數據顯示，1月中國全國居民消費價格指數（CPI）同比上漲1.5%，較前值回調0.3個百分點，錄去年8月以來新低，且連續12個月低於2%；當月CPI環比上漲0.6%，較前值提升0.3個百分點，已連升2月，並創去年2月來新高。專家稱，上月CPI受去年基數偏高影響仍漲1.5%，同時CPI環比漲幅達去年2月以來新高，與「寒潮」因素有關，預期受去槓桿影響，需求端未必能支撐未來CPI大幅走強，今年CPI同比全年均值或在2%左右。\大公報記者 倪巍晨上海報道

　　國家統計局城市司高級統計師繩國慶表示，上月食品價格同比下降0.5%，降幅較前值擴大0.1個百分點，影響CPI下降約0.11個百分點。當月，非食品價格上漲2%，較前值回落0.4個百分點，影響CPI上漲約1.58個百分點。從環比看，CPI上漲主要受食品價格上漲影響。受大範圍雨雪天氣影響，全國鮮菜價格上漲9.5%，影響CPI上漲約0.23個百分點。

　　春節疊加寒潮 本月CPI趨升

　　興業銀行兼華福證券首席經濟學家魯政委分析，上月CPI同比漲幅在去年基數偏高背景下仍錄1.5%，且CPI環比漲幅升見去年2月以來新高，與「寒潮」因素有關，「寒潮使蔬菜價格漲幅較高，加之旅遊CPI出現季節性上升，共同推高了上月CPI環比漲幅」。春節因素疊加寒潮影響，或使本月CPI同比攀升至2.5%以上。

　　交銀金研中心首席宏觀分析師唐建偉指出，去年春節在1月，食品和非食品價格漲幅均較高，受去年高基數因素影響，今年1月CPI同比漲幅有所回落，剔除食品、新能源價格後的核心CPI漲幅也在上月有所回調。唐建偉預計，受春節因素影響，2月CPI同比漲幅或超2%，但「這並不意味着全年通脹壓力的增大」，在去槓桿背景下，需求端恐難支撐未來CPI的大幅走強，今年CPI同比全年均值或在2%左右。

　　申萬宏源宏觀首席分析師李慧勇稱，豬肉和非食品價格是帶動上月CPI漲幅回落的主因，儘管今年通脹預期有所抬頭，但物價實際走勢仍將在合適區間內平穩運行，「我們維持全年CPI同比上漲2.3%至2.5%，PPI同比上漲3.5%左右水平的預測不變，年內CPI和工業生產者出廠價格指數（PPI）之間的『剪刀差』料續收窄」。

　　連跌三個月 PPI同比漲勢趨穩

　　上月，PPI同比上漲4.3%，較前值回落0.6個百分點，已連續第3個月下滑。上月PPI環比上漲0.3%，較前值下滑0.5個百分，為半年來低點。繩國慶強調，現時PPI漲勢趨於穩定，1月同比漲幅回落與去年同期高基數因素有關；主要行業中，黑色金屬冶煉和壓延加工業、石油和天然氣開採業、石油加工業，及化學原料和化學製品製造業合計影響PPI同比漲幅回落約0.4個百分點；上月PPI同比漲幅中，去年翹尾和新漲價因素影響分別約4和0.3個百分點。

　　環保限產 鋼鐵水泥價穩

　　魯政委指，「寒潮」因素拉低PPI同比漲幅，寒潮使建築活動出現放緩，致1月鋼價價格下跌，水泥價格漲幅收窄，油價抬升成為當月支撐PPI主要因素。唐建偉相信，PPI同比漲幅回調，與去年高基數因素有關，鑒於PPI新漲價因素開始明顯回落，預計翹尾因素將成為年內影響PPI走勢主要因素。唐建偉指，鑒於去產能工作持續推進，環保限產力度加大，鋼鐵、水泥等去產能力度較大行業產品價格短期不會明顯回落，初步判斷今年PPI平均漲幅料或在3.5%左右。

　　展望後市，瑞銀證券宏觀團隊向大公報透露，已將2018年中國CPI、PPI同比漲幅從此前2.5%和2.8%調升至2.7%和3.5%，「CPI的調升主要基於全球油價及核心CPI通脹的上行，PPI的調高主要與大宗商品、油價等上行因素有關」。