春節假期已過，內地賀歲片冠、亞、季軍分別是《流浪地球》、《瘋狂的外星人》、《飛馳人生》，大贏家是《流浪地球》，大輸家是誰？未能確定，因為現時的電影投資和發行都引入財技，更清楚的描述應該是「對賭模式」，所以單看票房未必知誰是輸家。

　　「對賭模式」其實不新鮮，在發行上的所謂「包底分帳」便是。通常一齣備受看好的電影，很多發行商想得到手，於是預估一個票房數字，付與製片方分帳，即所謂「包底」，如上畫後做不到預期票房，發行商便虧蝕；如果超過了的話，製片方可再得到分成，勝負關鍵在於發行商的眼光。這種方式是價高者得，所以被看好的電影往往在未上映時已關了蝕本之門，傳聞中《瘋狂的外星人》的發行屬這一類。

　　「對賭模式」還發展到對電影公司和電影人的投資，如某大導演的工作室，以五億（人民幣，下同）作價賣給一電影公司，條件是工作室五年內每年得創造一億以上的盈利。更簡單的一種是基金公司給電影人一筆資金，為計算方便，以一億為例，電影人每年要交回一千萬利息，表面看來利息很高，但若當事人有信心能在一年內投資及製作一至兩部電影，而電影又賺錢的話，這種「對賭」便風險不大。

　　投資的「對賭」和發行「包底」的「對賭」，理論上如能「理想地」結合起來，電影人有機會處於不敗之地。如電影人跟投資者「對賭」得一筆資金，去拍他的電影，而電影又有發行商「包底」，並且單單「包底」已有利潤，電影人便完勝。最重要的是過程中每一步都不出錯，電影要如期開拍及完成，更要在預期中上映，「包底」金額也要足夠，所以，這種情況出現機會不高。

　　「對賭」是考眼光的遊戲，而在市場推出產品能否成功亦靠眼光，於是，現在投資電影的過程變得非常透明。

　　首先是主投方交出項目的內容，如故事、導演、演員等，若市場反應熱烈，這項目便容易成事；反之，這電影便只得一方投資，一般公司不會單獨冒險，項目多數會胎死腹中。發行亦一樣，被看好的電影不愁沒發行，「參投」、「包底」等不一而足，反之很難找到發行商，電影便上畫無期。上月便有一齣拍好兩年的電影上畫，票房很差，可謂血本無歸。

　　「對賭」的風險因人而異、因片而異，最危險的是遇上「爆冷」，但電影史上很多「爆冷」個案。