中、美貿易糾紛緊急升溫，投資者憂慮貿易戰即將全面爆發，拖累全球股市在昨日急跌，其中，尤以亞洲新興市場股市跌勢最急，原因不單是因為中國股市亦屬於新興市場的一部分，而是因為若貿易戰真正開打，最不堪一擊的，可能便是亞洲地區的新興市場。

　　美國總統特朗普表示將向入口自中國的2000億美元貨品徵收關稅後，中國誓言報復，令中、美貿易戰一觸即發，全球股市下跌之餘，新興市場的資產價格更急瀉，其中尤以南非蘭特所錄得的2%為最慘痛。

　　然而，貿易戰故然對中、美，甚至全球經濟增長前景都不利，但對於亞洲新興市場來說，打擊將會是最大。原因之一是，自從聯儲局在年初暗示會積極加息後，亞洲新興市場的走資情況本已日益嚴重。根據最新的統計指出，截至六月十五日當周，流出新興市場交易所買賣基金（ETF）的總資產為26.175億美元，單是從亞太地區流出的便已達19.22億美元。

　　當走資情況日益惡化之際，中、美又爆發貿易戰危機，便無疑令亞洲新興國家雪上加霜。雖然單從金額難以辨別哪些新興市場所流出的資金較多，但是，只要明白貿易戰一旦爆發，便可猜度出誰是最大的受害者。事實上，美國一旦向中國徵收關稅，受害的將不止是中國的製造商，還會包括大部分的亞洲其他國家的製造商，原因是亞洲不少地區現時已屬於中國製造業供應鏈，特別是有關電氣和電子產品方面的一部分。例如越南，該地的經濟發展模式已由勞工密集型，發展成逐漸以電子和電氣出口製造為主導，不少中國製造商都是把貨品運到當地加工或組裝，然後再轉運回中國，再由中國運往美國。至於其他亞洲地區，包括韓國、馬來西亞和中國台灣等，則有點不同，是把物料運往至中國，經過加工後將完成品運至美國。但假如中美貿易戰爆發而令雙方的貿易額大減，受到最大打擊的，不論是越南，或是馬來西亞的製造業，將一同受到沉重的打擊。

　　其實亞洲新興國家在聯儲局不斷加息下，本來已受到走資潮惡化、貨幣貶值、外債負擔加劇等問題困擾，如今中美貿易戰又如箭在弦，這些國家的情況勢將百上加斤，將成為大戰的最大犧牲品。