大公網5月8日訊（記者 李永青)長城汽車（02333）公布，今年首四個月汽車銷量總計33.84萬輛，按年增3.39%。單計4月份，汽車銷量8.18萬輛，按年增11.79%。
中信建投報告指出，2018年一季度長汽的行政費用與收入佔比由2017年一季度的5.4%減少至2.4%，主要由於公司今年將8.2億元人民幣的研發費用的50%進行了資本化（往年均為全部費用化）。該公司計劃在今年年底前繼續將研發費資本化的會計處理。2017年，公司全年的研發費用達34億元人民幣，假設2018年研發費用與上年持平，該行認為，資本化將至少貢獻10億元人民幣的盈利。
該行最近的渠道調研表明，2018年4月的經銷商的銷量同比、環比均出現下跌，當月平均庫存維持在45天左右的相對平穩水平。目前，經銷商銷售哈弗車型的平均現金補貼為5,000-6,000人民幣／台左右，高於2017年第一季度的平均水平。該行下調2018年長汽的管理費用和毛利潤率預測，同時將2018/19年的盈利預測分別下調2.8%/7.6%，並將目標價由9.1港幣下調至9.0港幣，調整後的目標價與目前股價相比有9%的上升空間，因此重申「持有」評級。
