港股自踏進二月份，受到美股及國內股市夾擊，恒指走勢非常波動，經常出現先高後低、或先低後高的市況，指數的單日波幅往往都超過500點以上，投資風險正不斷升溫。傳統上公用股防守性較強，在跌市中發揮資金避難所角色。在跌市中，公用股跌幅相對比其他股份低，主要是公用業務一般都是非常穩定（部分更有利潤管制），故公司收益不會出現太大變化，即使經濟好或經濟差的時候，集團的經營收益都不會很波動，因此股價相對上都很穩定。

　　正因如此，在升市的時候投資者都不喜歡買公用股，原因很簡單，因為股價太過穩定，升幅嚴重落後於大市。如過去的2017年，恒生指數上升了7918點，升幅達到35.99%，公用股的上升速度真是望塵莫及。但筆者一向都很喜歡公用股，理由除了防守性較高外，更重要是公用股的股息率很吸引，對好息一族來說實在是夢寐以求。如電能實業（00006），預期周息率有4.75%、香港電訊-SS（06823），預期周息率有6.60%、電盈（00008），預期周息率6.10%。

　　投資風險低而股息率高，這實在是投資組合中不可或缺的股份之一。雖然公用股的升幅不大，但若然有6%的息率，即每年有6%的穩定回報，這不算是一個很差的表現。筆者會靜待股價出現調整時，令股息率抽高至7%或以上，便是買入的好時機。是一個進可攻、退可守的投資者策略。