圖：券商預期IMAX中國今年每塊銀幕平均收益下跌7%

　　剛過去的農曆新年假期，內地電影票房爆升，在內地從事電影院設備供應的IMAX中國（01970）獲券商唱好並上調目標價。分析指出，內地電影發展策略有所改變，令選片風險因素下降，配合公司票房低基數效應，有助增強營運毛利，認為該股現價估值吸引。/大公報記者 李潔儀

　　國家新聞出版廣電總局數據顯示，今年2月份全國電影票房首次突破百億元（人民幣，下同）大關，錄得101.4億元，同比增長64%，超越去年8月創造的73.79億元單月票房紀錄。

　　其中，在春節7天假期中，電影票房達54.42億元，佔全月票房半壁江山。單計2月16日（正月初一）票房高達12.68億元，按年升近57%，刷新中國電影市場單日票房紀錄，並打破全球單一市場單日票房紀錄。

　　去年利潤增兩成二

　　大和研究報告指出，IMAX中國採取同時放映多套IMAX電影的新策略已漸見成效，在今年農曆新年假期期間，7天票房按年急增74%。該行上調IMAX中國今、明兩年每股盈利（EPS）預測12%至20%，目標價調高25%，由原先的24元升至30元，反映該股具增長潛力及現價估值吸引，投資評級由「中性」上移至「買入」。

　　IMAX中國去年全年經調整利潤破紀錄達4600萬美元（約3.6億港元），按年增長22%。單計去年下半年，經調整利潤表現理想，錄得2826萬美元（約2.2億港元），同比上升49%，上半年則下跌4.9%至1769萬美元（約1.4億港元）。

　　農曆年票房大增六成

　　麥格里發表報告指出，IMAX中國集中擴大票房收益，其中在農曆新年檔期電影票房上升60%，反映IMAX中國的新策略奏效。該行提到，IMAX中國於2017年推出14套華語電影，預期2018年約15至20套。不過麥格里指出，IMAX中國的PSA（每塊銀幕平均收益）仍然錄得下跌，去年下跌26%，預期2018年跌幅收窄至單位數7%，相信在2019年有望錄得輕微復甦。

　　至於風險因素方面，IMAX中國面對內地電影票房不達預算的風險，同時銀幕安裝和客戶影院建設的進度，亦會對IMAX中國構成影響。另外，公司亦要考慮到選片風險，雖然以往IMAX中國每年選中的影片大部分屬於頭部電影，但若錯失頭部影片，會直接影響公司業績。

　　IMAX中國於2月9日見近期低位19港元，到2月21日（年初六）升至24.45元，短短6個交易日累積升幅近三成。該股昨日先跌後升，早段急挫逾4%，低見22.85元，午市前收復失地，高見24.55元，收市報24元，逆市微升0.6%。