大公網3月1日訊(記者 王嘉傑)2018年新興市場的前景繼續被看好，施羅德投資北亞地區多元化資產產品主管于學宇表示，新興市場的經濟增長利好銷售業績，有助擴大企業盈利的增長範圍。眾觀各行業，雖然2017年新興市場企業的盈利增長主要集中於資訊科技及材料行業，預期其他行業，如工業及消費領域，將會錄得理想的每股盈利增長。

　　市場方面，由於中國對美國、歐盟、日本及東盟的出口持續回暖，其出口產業仍維持良好。然而，鑒於貨幣緊縮，料中國的經濟增長將會由2017年的6.8%下降。縱使中國經濟減速或會減慢新興市場的經濟增長步伐，但其他新興市場經濟的加速增長可抵銷其負面影響。

　　其餘地區，如俄羅斯及韓國市場的表現。俄羅斯央行的貨幣寬鬆週期持續，有助推動經濟復甦，加上低通脹環境的支持，可進一步刺激經濟持續增長。韓國去年表現良好，同時估值相對低廉，有望繼續受惠於環球貿易的穩健增長。

　　此外，印度的城市化進程將帶來投資機會，而金融中介化將推動生產力增長及消費債務佔國內生產總值（consumer debt-to-GDP）的比例上升。而巴西的經濟復甦範圍擴大及利率下降，亦已為消費者及企業信心帶來支持。

　　而中歐地區的強勁增長預期可持續。波蘭和匈牙利均錄得穩健的經濟增長，我們預期貨幣緊縮的早期階段將對這些市場內銀行的盈利能力帶來支持。同時，債券孳息率上升及貨幣政策緊縮亦將利好淨息差。

　　于學宇預期，2018年資金將持續流入新興市場，但投資者亦需注意一些市場風險。貨幣政策方面，已發展市場的央行已逐步推出貨幣政策正常化的措施。美國正加快實施量化緊縮政策，而歐洲央行並已於1月份開始縮減量化寬鬆措施的規模。預期各央行仍會持敏感態度應對環球經濟環境，並在撤銷刺激計劃及調整息率的措施上保持謹慎。

　　與此同時，美國預期實施的保護主義貿易政策仍令人擔憂。尤其在北美自由貿易協議談判方面，美國的談判立場或無法被墨西哥及加拿大接受，墨西哥帶來的不明朗因素可能會影響市場情緒、企業投資意欲及貿易的中期前景。新興市場股市的整體市場情緒亦可能因此而受到負面影響。

　　亦密切關注新興市場各國即將舉行的選舉，特別是墨西哥、巴西及南非，因選舉結果會影響國家政策。

　　整體而言，新興市場的持續增長不僅出現於多個核心市場，亦會來自許多相對較小的市場。這些小型市場的估值吸引，盈利前景良好並加速復甦。因此，投資者若能夠對市場的潛在風險有所警惕，將有機會把握新興市場各股市的良好表現。