恒指本周屢破頂，走勢強勁，目前已超越2007年的高位，受惠南下資金成交活躍，港股成交連續十四日逾千億元。但港股今輪升勢繼續不全面，升幅僅來自幾個重磅板塊，如內銀內險及港交所（00388），相關股份頻破頂，或於高位有獲利回吐壓力，加上恒指14日相對強弱指數（RSI）達80水平之上，技術上呈「超賣」，大市下周或轉趨波動，料可於十天線見支持，整固後仍可繼續向好。外圍方面，人行近日宣布於周四（25日）實施普惠金融定向降準，市場預計可釋放7000億至8000億元人民幣，可紓緩流動性。下周美股踏入業績高峰期，將左右大市走勢，整體預期維持樂觀。

　　踏入新一年，內地白酒啤酒價格進行調整，內需消費股走勢亦跟隨上漲。國家統計局公布，2017年全年中國居民消費價格指數（CPI）按年升1.6%，生產者物價指數（PPI）按年升6.3%，打破自2012年以來連續五年的下降態勢。單計去年12月CPI按年升1.8%。當中，食品價格按月升1.1%，非食品價格上升0.1%。

　　龍頭擁盈利性優勢

　　筆者認為，近期內地食品環比漲價相信是季節性因素，春節消費效應相信對內需股表現有提振作用。特別是龍頭及成本控制能力強的食品企業在盈利性具優勢。康師傅（00322）股價自去年12月走強，配合多支大陽燭突破52周高位。首三季純利按年增長37.9%至19.38億元（人民幣，下同），每股盈利34.58分。期內收入按年增長5.9%至482.54億元。在原材料價格壓力下，第三季毛利率32.5%，按年倒退0.94個百分點。集團採取提升價格、控制產量及成本等多項策略亦有利長遠盈利改善。近期集團上調飲品及麵食產品的價格，相信可紓緩原材料成本壓力及提升毛利率。

　　同類食品股中國旺旺（00151）升穿10天平均線後，股價一直上揚並升至兩年半新高。集團管理層曾預計今年銷售將錄得中至高單位數增長，主要因新產品貢獻、增加產品滲透率及海外市場擴張。管理層指出主要原材料價格調整，相信未來數季毛利率按季表現穩定。

　　受惠經營環境改善，以及產品趨高檔化，蒙牛（002319）最近一個月股價升逾一成半，近日表現屢次突破52周高位，有望升勢持續。國家食藥監總局發布的《嬰幼兒配方乳粉產品配方註冊管理辦法》即將實行，屆時當局將加強管理進口乳品，對本土龍頭乳製品企業有利。

（筆者為獨立股評人及並未持有上述股份）