深圳國際（00152）早前發盈喜，預計截至2017年12月止年度的稅前盈利，將較2016年度大幅增長約60%，主要源於集團前海項目年內確認稅前收益約28.4億元。根據前海項目土地整備框架協議的補充協議，集團將可享有前海新規劃土地的補償價值總額約97.3億元。就此，集團已獲取約3.88萬平方米的第一塊補償用地，作為土地補償價值總額等價值置換土地的第一部分，其原地價成本約28.7億元已無需支付，因而確認稅前收益28.4億元。集團2017年年度業績將於今年3月下旬公布，值得留意。

　　集團主要從事物流基礎設施的投資、建設與經營，並通過持有50.889%權益的深高速（00548）經營收費公路業務。集團在前海有五幅土地，合共約38萬平方米。集團較早前與深圳市規土委及前海管理局，訂立土地整備框架協議的補充協議，在整備範圍內的土地增值收益，在扣除按土地增值收益的5%作為政策性剛性支出後，集團和前海管理局將以40%和60%的比例進行分享，將為集團帶來土地增值收益和產業開發收益。

　　去年上半年，撇除建造服務的主營業務收入，按年增加12%至39.63億元，期內經營盈利按年上升21%至15.68億元，純利增加75%至11.04億元，主要由兩大主營業務物流業務及收費公路業務的盈利增長帶動，加上深圳航空的盈利保持穩定增長，而期內人民幣出現升值，令集團的財務成本有所下降。

　　截至去年6月底，集團與18個城市簽署了城市綜合物流港的投資協議，涉及規劃土地面積約534萬平方米。已投入營運的瀋陽、昆山、武漢及合肥項目，營運面積共34.5萬平方米，綜合出租率達72%。

　　另外，三個城市綜合物流港項目已於去年第四季投入試營運。

　　去年11月底，集團建議發行3億美元優先永續債券，年息3.9厘；所得款項淨額約2.99億美元，擬用作投資綜合物流港項目、現有債務再融資及一般營運資金用途。

　　走勢上，自去年12月下旬起形成上升軌，目前企穩各主要平均線之上，STC%K線升穿%D線，惟MACD牛差距收窄，宜候低15.4元以下吸納，上望16.8元，不跌穿14.7元續持有。

　　（筆者為證監會持牌人士，並無持有上述股份）

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