圖：外匯基金首九個月投資收入一八九八億元，破歷年最好紀錄/大公報記者林良堅攝

　　受惠環球股市今年牛氣沖天，金管局管理的外匯基金今年第三季錄得投資收入536億元，加上上半年的1362億元是歷來最佳的半年度表現，帶動首九個月投資收入錄得破紀錄的1898億元，比歷來最佳的全年紀錄（2007年全年錄得1422億元投資收入）還要高。金管局總裁陳德霖表示，十月份市況延續了首三季勢頭，但他同時警告市場可能低估了兩大風險：美加息或提速、地緣局勢升溫。/大公報記者 黃裕慶

　　在今年第三季，除了香港股票投資賺144億元按年下跌之外，其他資產類別均按年錄得上升。當中以外匯表現最佳，按年勁升11倍至97億元。債券收入亦顯著上升67%至107億元。合計第三季投資收入536億元，按年升13.8%。首九個月合計，則除了債券一項按年下跌之外，其他均顯著上升，包括港股投資多賺2.1倍至422億元；其他股票多賺近3.3倍至589億元，外匯投資收入更飆11倍至440億元，即使是相對「遜色」的其他投資，收入升幅也逾71%，進帳175億元。（詳見附表）

　　陳德霖昨日出席立法會財經事務委員會，匯報金管局工作。他表示，外匯基金截至今年首九個月的投資回報率逾5%，惟金管局沒有逐季計算，故未能提供年率化的投資回報率數字。以全年回報率計，外匯基金對上一次錄得逾5%投資回報率，要數2009年（5.9%）。

　　政府庫房入袋174億

　　外匯基金大賺，議員陳振英問金管局會否提高對政府庫房的分紅。陳德霖回應說，政府所得的投資收入，一直按外匯基金投資組合過往6年的平均投資回報率計算，而當初採納這項設計的目的，是為了令庫房收入的波幅得以減低；他形容現時的分紅安排合理。

　　在今年首九個月，外匯基金支付與財政儲備的金額為174億元，支付與特區政府基金及法定組織的金額則為65億元，息率為2.8%。在2016及2015年，有關息率分別為3.3%及5.5%。

　　雖然外匯基金的全年投資表現有望創新高，陳德霖重申，「不應太側重外匯基金的短線表現」，因為外匯基金的法定目的，是用於維持本港金融和貨幣體系的穩定。他拒絕評論外匯基金的第4季投資表現，只說自九月尾以來，市場樂觀情緒得以延續，「股票市場持續造好，外匯基金至今的表現不錯」，惟往後表現，要視乎兩大風險因素而定；他又指股票的估值已相當高，「出現回吐或回落的可能性或風險都相當大」。

　　美息升速或超預期

　　以美國標普500指數為例，陳德霖指該指數現時的市盈率（經周期性調整）為31.5倍，已接近30年代經濟大蕭條前夕的32.5倍。至於2000年科網泡沫爆破前的市盈率則為44.2倍。

　　對於金融市場（包括股市和債市）現時瀰漫一片樂觀情緒，股市市值超越金融海嘯時高位，陳德霖警告說，市場或低估兩大風險，即美國通脹和利息上升速度可能比預期快，以及投資者漠視地緣政治局勢升溫的影響，反映市場現時或「過分樂觀」。對於鮑威爾有望出任美聯儲下任主席，陳德霖相信人事變動不會影響聯儲局的貨幣政策取向，主要還是視乎美國當地的經濟和通脹走勢。