內地一、二線城市的地價近年來升了不少，房地產商如擁有一、二線城市的優質土儲，將對未來發展有利。根據不完全統計，在現時港股的大中型房企中，按上半年的業績所示，在一、二線城市中擁有高質土地貨值比例的公司，包括禹洲地產（01628）佔80%、融信中國（03301）佔72%及龍湖地產（00960）佔65%，當中融信可一吼。

　　這三家公司中，龍湖的市值最高，約1100億元，禹洲地產150億元，而融信中國則約120億元。直至六月底，龍湖的土地儲備面積逾5000萬平方米，禹洲地產有1013萬平方米，融信則有1301萬平方米。除了土儲的區別，這三家公司在策略上都是以一、二線城市為未來的發展核心，龍湖和禹洲地產的布局較為分散，以龍湖為例，按地區看，環渤海地區、西部地區、長三角地區、華南地區、華中地區及香港地區的土地儲備，分別佔土地儲備總面積的39.4%、26.7%、20.3%、7.5%、6%及0.1%。覆蓋廣泛的土儲當然有利於投資風險的分散，但同時往往帶來了規模效應的制約。

　　機構投資者長期持貨

　　今年以來，這三家公司的股價表現基本上都跑贏大市，其中龍湖和禹洲地產都升約1.5倍，融信只升約八成。龍湖估值較高，而禹洲地產與融信在業績表現、土地儲備方面都十分接近，但股價表現有所不同，融信未來有機會追落後。

　　三家公司中，融信的大股東在近日股份配售前的持股比例超過74%，股權相對集中，而龍湖及禹洲地產的大股東的持股比例分別約45%及62%。融信的公開流通量一直保持在上市後的25%，在機構投資者長期持貨下，交投量自然低。

　　融信早前按先舊後新方式，以每股8.52元配售最多1.42億股，相當於已發行股本約10.53%及擴大後股本9.53%，每股配售價較上日收市價折讓約6.4%。集資淨額約12億元，將用作發展目的及作為一般營運資金。融信成功配股，可加強財務實力，對長期發展有利。