恒生指數過去一周雖然只有三日市，A股休市，港股在缺乏北水支持下仍顯著造好，全星期於27737至28656點水平上落，累積升幅達903點，日均成交增至974億元。恒指成功突破大時代高位，並創十年收市新高。

　　下周內地將公布九月分外匯儲備、貨幣供應及社會融資規模數據；美國則會公布九月份議息會議紀要、九月份通脹數據等。

　　A股休市一周後於下周一復市，假期期間美股及港股都創新高，尤其是內銀H股表現不俗，預料相關A股會追落後。整體市場氣氛仍然不俗，料下周恒指維持大漲小回格局，於28000至28500點整固後再向上突破。

　　是次建議股份類別為體育用品股。

　　內地黃金周有利消費市場表現，加上踏入第四季為消費旺季，內需股仍可看高一線。國家體育總局及國家旅遊局早前首次公布「十一黃金周體育旅遊精品線路」，涉及的項目有徒步、騎行、漂流、探險等，提出體育旅遊概念，另外又鼓勵體育產業升級，各省制定了2025年體育規劃目標，以拉動體育消費，反映中央支持體育產業持續發展，長遠對體育用品股有利。

　　體育用品股中，361度（01361）股東早前趁高配股，股價高位回落，不過沒有影響龍頭安踏（02020）及李寧（02331）表現，事實上，行業基本因素不俗，品牌積極發展電商平台銷售，亦有利毛利率擴張，兩者表現料可保持強勢。

　　安踏第二季品牌零售金額增速提升20%至30%，而七至八月亦保持強勢，擴大了本地品牌的市佔率，集團繼續以多品牌為發展策略，並活躍於國際收購，旗下FILA品牌發展亦不俗；李寧透過調整產品組合及成本控制，改善經營現金流90%至5.89億元人民幣，未來經營溢利有望改善。

　　此外，內地消費模式改善，網上銷售佔比提升，安踏及李寧都積極發展互聯網業務，兩者的互聯網平台毛利率都高於50%，安踏上半年電商業務收入增逾60%，佔比逾1成，李寧電商收入更佔近兩成，相信電商業務比重會越來越重要。

（筆者為證監會持牌人士及並未持有上述股份）