人民幣升勢持續，上周已創逾十六個月新高，猶記得今年年初，普遍市場聲音均看淡人民幣，更有投資銀行預測，人民幣兌美元將跌至7.3水平。豈料，人民銀行在五月份，調整了人民幣中間價的計算方式後，人民幣不僅守得住「七算」，更愈走愈強，迅速收復去年的失地。另一方面，人民幣升浪亦是拜美元弱勢，以及亞洲地緣政治風險升溫所賜。作為區內避險貨幣之一，人民幣因而大漲。

　　隨着人民幣穩步向上，筆者接觸的不少上市公司高管，均對人民幣再度升值抱有憧憬，如何能從中獲益呢？就是靠發行美元債券來融資。一旦人民幣持續升值，相對地企業發債成本將減少，因此，內地企業發行美元債券乃市場一大趨勢。其次，此舉也是符合「國策」，因內地收緊國內發債審批，並鼓勵企業在海外發行美元債，期望將發債所得轉為人民幣，支持人民幣的匯率和外匯儲備水平。

　　那麼，投資者是否適宜此時增持人民幣？筆者認為，人民幣未來升跌，取決於政策及美元等多項因素，但相信再大升機會不大，所以，若一直透過定存人民幣賺取利息的，不妨繼續持有，但投機炒賣似乎不太適合。著名投資者、人稱「商品大王」的羅傑斯近日也指，人民幣是繼美元之外，他持有最多的貨幣，一旦危機出現時，人民幣相對於其他貨幣，貶值幅度會較小，現時不會沽人民幣，但不代表他建議炒賣「人仔」。

　　若閣下對於應否買入人民幣，煞費思量，倒不如仿效羅傑斯，他除了持有大量「人仔」外，亦看好A股。A股今年走勢跟人民幣相若，滬深三百指數由五月至今，反覆向上，累積已有逾一成半升幅，因人民幣持續升值，掃除了投資者對A股的心理障礙。不僅投資氣氛改善，內地企業至今公布的中期業績，普遍令人滿意，企業盈利錄得15%至17%的增長。隨着A股明年將正式納入MSCI新興市場指數，估值上，仍存在不小的上調空間。A股今年走勢亦比港股大落後，不妨留意一下追蹤滬深股市的交易所買賣基金（ETF），例如華夏滬深三百（03188），涵蓋滬深股市中，市值和流通量最大的300隻股票，較全面反映內地A股表現，而且波動性較小，對於較保守投資者來說，穩健性不比人民幣遜色。