大公網8月2日訊（記者 李永青）國泰君安國際發表報告，指今年港股連續上漲，港股牛市已經確立。但是目前盈利預期基本飽和的前提下，下半年港股大市難有大漲，所以投資者不要太憧憬快牛，但港股牛市並沒有到頭，所以未來慢牛的幾率較高。另外，在互聯互通大背景下，未來中港股市估值終將一體化，投資者將有眾多的套利機會。所以目前不建議投資者急於求成的盲目追高，應在慢牛的股市中尋找價值被低估的落後板塊。

　　報告指出，目前港股定價權仍在外資機構投資者手裡，美聯儲縮表的影響，以及前期投資者對港股盈利預期充分，宏觀經濟數據支持港股盈利進一步樂觀的空間有限的情況下，預計港股下半年將面臨上行壓力，需要以防禦策略為主，擇機進攻。從板塊估值上看，目前工程機械、內銀、原材料、汽車、能源、零售，以及公共事業板塊估值相對歷史較低。從板塊盈利上看互聯網軟件、醫療設備、通訊設備、石油石化、消費，以及機械裝備板塊盈利上升較快。

　　同時，投資者對港股盈利預期充分，宏觀經濟數據支持港股盈利進一步樂觀的空間有限，預計港股下半年將面臨上行壓力，而下半年美股市場的不確定性以及中國經濟增速放緩，將帶動港股防禦性行業估值修復，以及中國消費升級帶動港股大消費板塊復甦。