圖：陶玲表示，對資產管理業務領域存在的亂象，不僅要正視，更須客觀看待，並從問題導向出發完善監管　　 大公報記者倪巍晨攝

　　中國央行金融穩定局副局長陶玲昨在上海表示，對資產管理業務領域存在的亂象，不僅要正視，更須客觀看待，並從問題導向出發完善監管，着手統一資管業務監管規則。未來將從加強宏觀審慎管理、實施功能監管、堅持穿透式監管、嚴格行為監管、實施監管全覆蓋，及強化監管協調等六方面，促使資管回歸「代人理財」的本源，通過統一監管規則為資管行業擠出泡沫、消除套利、抑制槓桿，使資金真正流向實體經濟。

　　大公報記者倪巍晨上海報道

　　陶玲在「2017年中國資產管理年會」上說，近年來資管領域出現了一定程度的亂象，具體而言有「標準之亂」、「產品形態之亂」、「管理運作之亂」、「表外擴張之亂」、「風險承擔之亂」和「市場秩序之亂」，這是央行着手統一資管業務標準規制的出發點。

　　央行去年末以來，一直會同有關金融監管部門積極制定統一的資管業務標準規制；另一方面，本月初央行發布了「2017年中國金融穩定報告」，對資管行業首次做出明確態度，並提出當前資管業務領域存在的五大風險問題與六大監管方向。

　　對於未來監管特點，陶玲介紹，資管業務是橫跨不同行業、市場、產品的業務，「加強宏觀審慎管理」方面，需從整體宏觀、跨周期、跨行業視角建立宏觀審慎政策工具，加強逆周期監測與調節，從而降低影子銀行、期限錯配及流動性風險，打破剛性兌付。

　　「落實功能監管」方面，未來將按產品功能、特性進行劃分，同類產品適用同等規則。陶玲舉例說，如將產品按募集方式分為公募和私募產品，前者面向公眾投資者，後者面向合格投資者，兩者間適用的投資範圍、信披、槓桿水平等監管規則有所不同。

　　各類業務設過渡期

　　「堅持穿透式監管」方面，陶玲說，對多層嵌套和通道業務，需建立一套覆蓋產品的發行、資金募集、產品投向各環節的綜合統計制度，以此為基礎開展穿透式監管，藉此穿透了解產品最終投資者、穿透底層資產和槓桿水平。

　　陶玲續稱，「嚴格行為監管」方面，將加強對金融機構開展資管業務的行為監管，「金融機構不能用理財資金，與自身關聯方進行不正當的關聯交易、利益輸送、操縱市場」；此外，還將加強投資者適當性管理，把合適的產品賣給合適的投資者。

　　陶玲強調，「實現監管全覆蓋」方面，未經批准不得開展金融業務，並把非金融機構發行、銷售、代銷理財產品的行為納入監管視野。至於「強化監管協調」方面，在制定規則過程中，將堅持積極穩妥、審慎推進，防範風險和規範行業相結合，充分考慮市場承受能力，對各類資管業務要設置合理過渡期，實施新老劃斷，「對金融創新要趨利避害，一分為二、留出空間」。

　　或經歷「質增量減」過程

　　「若標準不統一，不僅損害投資者權益，也不利於系統性風險的防範。」陶玲指出，統一的資管標準出台後，央行將會同監管部門繼續通力合作、加強協調，及時評估監管規則的有效性，並適時進行調整，「待監管有效性進一步提高後，資管行業或經歷『質增量減』過程」。

　　陶玲補充說，當前已有些金融機構開始運用人工智能、機器人投顧等方式嘗試管理資產業務，如何強化其中的風險隔離，防範利益衝突，防止算法同質化引致的「羊群效應」等，是擺在監管者面前的新課題。鑒於此，要在FinTech年代，開拓RegTech，提高監管科技水平，終結在風險爆發後才追究風險源的陳舊監管技術，建立應對交易複雜化和互聯網時代的監管安排。

　　央行數據顯示，截至去年末，銀行表內、表外理財產品資金餘額分別為5.9萬億元（人民幣，下同）和23.1萬億元；信託公司受託管理的資金信託餘額為17.5萬億元；公募基金、私募基金、證券公司資產管理計劃、基金及其子公司資產管理計劃、保險資產管理計劃的規模分別為9.2萬億元、10.2萬億元、17.6萬億元、16.9萬億元、1.7萬億元。剔除交叉持有的因素後，各行業金融機構資管業務總規模約60多萬億元。