圖：債券通是市場期待已久之事，港交所行政總裁李小加表示，債券通萬事俱備，只欠東風

　　中國經濟保持中高速增長、人民幣匯價止跌回穩，國際機構性投資者對人民幣資產配置形成較大需求，全球正期待內地資本市場進一步對外開放，尤其特別關注債券通，可以在全面進軍全球第三大的內地債券市場。目前已知有外資大行急不及待部署搶佔先機，計劃推出全新中國債券市場指數，迎接大量資金投向內地債市，由此可見國際市場非常看重債券通，開通反應預期不俗。

　　部署增加人幣資產配置

　　雖然內地與本港有關當局尚未正式公布債券通啟動日期，但債券通有限公司網頁顯示，七月三日（下周一）為「北向通」交易日。正如港交所行政總裁李小加所言，債券通萬事俱備，只欠東風。

　　其實，債券通是市場期待已久，初期先行啟動「北向通」，本地與海外機構性投資者可參與內地銀行間債券市場，這是繼A股納入MSCI新興市場之後，內地債券市場也開展了國際化進程，股市與債市大門同時敞開，標誌內地資本市場改革與對外開放邁出重要一步。

　　明年或納入國際債券指數

　　事實上，今年首季中國經濟增長百分之六點九，比預期為佳，預期次季可保持中高速增長，而一度跌破三萬億美元的外匯儲備，近月也止跌回穩。至於人民幣兌美元匯價，今年上半年扭轉去年跌勢，累升近百分之三，在在顯示國際市場對中國經濟信心大振，形成較大人民幣資產需求，此時啟動債券通正合時宜，基金正部署增加人民幣資產配置。

　　外資大行已部署迎接債券通的商機，花旗趁勢推出兩隻中國債券指數，分別是花旗債券指數和花旗銀行間債券指數，跟蹤中國在岸國債與企業債券走勢，為內地債市納入國際債券指數鋪路。

　　事實上，在債券通啟動一年，即明年中有可能納入國際三大債券指數之內，包括摩根大通全球新興市場債券指數、花旗全球政府債券指數以及巴克萊全球債券指數。

　　將會改變世界金融格局

　　其實，當前環球機構性投資者配置並不均衡，境外投資者持有內地股市債市比重甚低。以內地債市為例，市值超逾六十萬億元人民幣，規模僅次美國與日本，但境外投資者持有人民幣債券只有八千億人民幣，佔比僅百分之一點二。換言之，在全球央行或機構性投資者眼中，內地資本市場視為一大片藍海，隨着股債市場國際化步伐穩步推動，未來十年可能吸引萬億美元計資金流入內地市場。

　　內地資本市場穩步對外開放，推進與國際市場接軌，不但改變目前偏重美元資產的世界金融格局，推動全球資產配置更趨均衡，還會加速全球經濟重心東移，吸引資金流向亞洲，進一步強化本港金融業的橋樑與紐帶作用。