騰訊（00700）股價升到翻天，都可以探究出幾個因由，既是科技股、利潤率高、增長快、在內地部分業務呈壟斷姿態等等，所以造就了40倍市盈率、13倍市淨率。即如往日的利豐，作為貿易公司，資產負擔小，但能夠產出高營業額，市淨率最風光時也有十幾倍了。
可是若言地產股，從土地到建築、樓宇等都是磚頭，利潤再高，也很難相信會有幾倍市淨率的估值。所以，中國恆大（03333）就認真巴閉，大媽資金急湧南下，淨買盤把股價推到最高17.66元，市淨率幾近五倍。恆大股價表現，就只是中國樓市的縮影。
在內地買樓造按揭，銀行通常只看樓價而少看供款人的負擔能力，致使地產愈谷愈旺，炒樓者都忽然富貴。上世紀九十年代的海南房地產泡沫這套映畫，似乎會廣泛在多個中國一、二線城市上演。中國因為資本帳封閉，避過了2008年的全球金融海嘯，但願內生的樓市泡沫不會淹死普羅市民。
