環球金融市場幾乎每隔約十年必有一劫，對上一次是07年次按危機，引發08年金融海嘯，今年也踏入「七」字尾年份，觸動不少投資者的神經。事實上，美國下月再加息機會高，香港銀行亦上調按揭利率，歐央行部署退市，由此可見，息魔已然埋身，惟投資者對「加息」、「縮表」幾乎拋諸腦後，依然癲炒包括比特幣在內的各種資產。市場擔心，樓市和比特幣將會是今年金融危機的導火線。這兩個泡沫一旦爆破，所引發的全球金融危機，便會像香港前金融管理局總裁任志剛所說般，規模比以前大得多。

　　大公報記者 李耀華

　　比特幣的升幅，在今年一月升破1000美元大關後，便不斷向上破頂，在不足半年內，便接連升破了2000美元和接近3000美元的大關。分析師提醒，按目前升幅來說，早已釀成了泡沫，令人憂慮金融市場會再陷入了過度投資和盲目炒賣的狀態。歷史經驗告訴我們，任何升過了頭的資產泡沫最終都會爆破，當危機出現，損失難估。

　　牢記荷蘭鬱金香教訓

　　區塊鏈資本（Blockchain Capital）執行合夥人Brock Pierce表示：「現在感覺像又回到1999年，歷史恐將重演。」Forex Analytix技術分析師Nicola Duke更預言，比特幣或將在2800美元遭遇阻力而回檔，先摔回1780美元，之後一路跌到1470美元。事實上，比特幣經歷上周單日大瀉兩成後，已令不少投資者開始擔心比特幣的泡沫爆破，影響將傳導致其他金融資產。

　　全球各國對比特幣已逐漸轉向持開放態度。但虛擬貨幣進入實體經濟與金融市場，不無隱憂。有經濟學家指出，早年比特幣價格升與跌，極其量只是影響參與的個人投資者，但現在比特幣的功能已由投機炒賣，演變具付款功能。值得留意的是，比特幣正尋求ETF產品上架，名正言順進入金融市場，屆時除了一班直接炒賣比特幣的投資者外，亦會新增一批參與ETF的機構或個人投資者進場。07年美國爆發次按危機，正是債務抵押債券等複雜的衍生品，經過多重包裝後外銷至全球，美國樓市爆煲觸發全球「中招」，比特幣ETF化搞不好就是其翻版。

　　財經雜誌巴隆氏早前亦在在網站上以「比特幣和科技股是二十一世紀的鬱金香狂熱」為題，詳細分析了目前比特幣與科技股急升，其瘋狂程度猶如荷蘭在1637年的世界最早的泡沫經濟事件一樣。當時鬱金香球根吸引大眾搶購，導致價格狂飆；在泡沫爆破後，價格僅剩下高峰時的1%。

　　樓市泡沫爆破殺傷大

　　至於樓市泡沫，近年已成老生常談。世人似乎愈來愈不相信樓市泡沫終會爆破，上周五長實首天開賣的海之戀樓盤，萬人空巷搶購；周六發售的天寰首批307伙，亦於當晚全沽。港人在樓房方面負擔比重愈來愈大，香港已連續七年成為全球樓市負擔壓力最沉重的城市。

　　世界其他地方的情況同樣嚴重，澳洲悉尼4月份樓價指數按年上升16%。去年全澳洲有多達120個地區的樓價中位數超過100萬澳元，佔整體數目約37.5%，數量於短短10年內急增了30倍。華爾街大行高盛最近一份報告指出，新西蘭樓價被高估的程度是十國集團（G10）國家之最，崩潰的可能性高達四成以上，而瑞典和加拿大分別是三成半與三成。

　　樓市和比特幣泡沫一旦爆破，危機相信很快會蔓延至其他資產類別。近年勁升的股市和債市，最終亦難幸免。正如任志剛早前所說，下次金融風暴的殺傷力將比以前規模「大好多」。投資者應及早提防。