【大公報訊】記者陳詠賢報道：恒指上周連升六個交易日，上周五一度突破25700點大關，最高曾升至25724點，為52周高位，收報25639點。五月至今，恒指累升1024點，本月尚餘今日和周三兩個交易日，恒指破「五窮」魔咒應無懸念，但市場憂慮如此升勢是牛市的起步還是終點，勢頭能否延續至「六絕月」。證券業人士分析，恒指五月升勢急猛，市場避險情緒升溫，料短線會現調整，如美國縮減資產負債表及貿易政策等有進一步消息，甚或令港股出現較大波動。

　　市場避險情緒升溫

　　百利好研究部董事李嘉廉表示，5月恒指急升，與牛熊證等衍生工具有關，估計有幾千張熊證於25000點至26000點之間被收回，令恒指被抽高。他預計，在今日期指結算後，市場屬淡或好都會見真章，5月升勢要延續至6月的機會較微，反而今月未及反映的利淡消息，6月將反映在市場價格。

　　李嘉廉表示，6月美國加息或A股入摩等事件，已有市場預期，料影響或助力均有限；留意到美匯轉弱、金價轉升，港股中房託及公用股獲追捧，反映市場避險情緒提升。5月升市主要由騰訊（00700）發力帶動，其他股份表現均弱，而中資金融股亦升至高位，料市場購買力已消耗得七七八八，港股再獲外資或北水流入支撐的機會微，更要提防特朗普的執政危機，或突然啟動貿易戰等影響；短線看港股26000點將見頂，但25000點有支持。

　　晉裕投資策略師黃耀宗表示，市場暫未見明顯轉弱訊號，料短線在25600點水平好淡爭持，現水平已觸及該行對恒指的目標，若以技術分析，下一目標為26200點，但因未有進一步利好原因，該行暫不會調高目標。他認為，恒指要再向上的阻力較大，若美國聯儲局在6月公布縮表消息，或香港跟隨美國加息，市場將出現波動；而5月恒指主要受騰訊強勢而抽高，升勢能否持續，視乎中資金融股能否接力受捧。

　　內銀內險估值吸引

　　黃耀宗又指，環球市況主要受科技龍頭股帶動，投資者對科技股或有過分樂觀的預期，若市場氣氛突變，將為市場造成風險；短線看恒指區間為24600點至26200點，建議投資者留意估值吸引的內銀內險及傳統經濟類股。