圖：央行有關負責人強調，上調逆回購及MLF利率並不是加息

　　中國人民銀行（下稱央行）昨日全線上調貨幣市場利率。逆回購和中期借貸便利（MLF）操作中標利率均調升10個基點。另有消息稱，當日央行也上調了常備借貸便利（SLF）隔夜、7天及1個月期的利率10至20個基點。分析認為，央行今年來第二度上調貨幣利率，並在美國加息後隨即進行，除一貫防風險、去槓桿，還包含穩定利差和匯率的意圖。央行有關負責人也表示，若二者利差越來越大，就會出現套利空間和不公平，市場定價也會扭曲。但該負責人強調，中標利率上行並不是加息，不必過度解讀。/大公報記者倪巍晨北京報道

　　美國聯儲局隔夜宣布加息四分一厘，中國央行昨日也啟動了繼今年一月底二月初後的貨幣政策利率調整。其中，7天期、14天期、28天期的逆回購中標利率由此前的分別2.35%、2.5%及2.65%，調升至2.45%、2.6%及2.75%；當日進行的6個月及1年期的MLF操作的中標利率，也上調10個基點至3.05%及3.2%。此外，中午外電消息稱，央行當日還同時上調了隔夜、7天和1個月期的SLF操作利率，其中，隔夜品種升20個基點至3.3%；7天和1個月期品種均升10個基點，至3.45%及3.8%。

　　中金：加存貸息機會微

　　央行有關負責人在回應上調逆回購及MLF利率時強調，兩者中標利率上行並不是加息，因為在當前中國貨幣政策框架下，「加息」指存貸款基準利率的上調，帶有較強主動調控意圖，而中標利率上行是在資金供求影響下，隨行就市的表現，主要由市場決定。中標利率上行10個基點，主要反映近期國內外影響市場資金供求因素的變化。他重申央行工具箱的工具較多，不必對每次操作的量價作出過度解讀。

　　交銀金研中心高級研究員劉健直言，逆回購及MLF中標利率的再度調升，將帶動短期市場利率的上揚，現時中國經濟運行雖企穩，但仍面臨內外部多重不確定性，存貸款基準利率調升條件並不具備，中國升息時機尚不成熟。中金公司首席經濟學家梁紅也認為，年內基準存貸款利率上調的概率不大。

　　內地上調貨幣利率後，上海銀行間拆借利率（SHIBOR）昨日全線走高，隔夜、7天及3個月品種分別上調5.41、3.78及3.34個基點，報2.4410%、2.6398%及4.3267%。當日財政部與央行進行的600億元人民幣3個月期的國庫現金定存，中標利率也較上期大升125個基點，至4.2%。

　　中美利差拉大或現套利

　　梁紅分析，在抑制資產泡沫下防範金融風險，適當提高資金成本去槓桿，及應對美聯儲升息等，是促使央行操作利率的上調主要推動因素。

　　招行資產管理部高級分析師劉東亮稱，過去數月槓桿雖有所收斂，但同業存單井噴等現象均表明槓桿仍在維持，這非央行所樂見，因此有必要再推一把。與此同時，央行或希望中美名義利差維護適度水平，以避免對人民幣匯率和資本外流帶來更多壓力。

　　央行有關負責人在新聞稿內回應，中標利率跟着市場利率走也是正常的，如果二者利差越來越大，就會出現套利空間和不公平，市場定價也會扭曲。而從最近一段時間看，利率更富彈性，也有助於去槓桿、抑泡沫、防風險，符合中央經濟工作會議精神。

　　申萬宏源首席宏觀分析師李慧勇也認為，儘管未來中國後續通脹對貨幣政策的約束將緩解，但美聯儲連續升息，疊加內地經濟平穩等背景下，後期仍應關注貨幣政策利率再度上調的可能性。

　　此外，中國央行昨日在公開市場進行7天、14天和28天期的逆回購操作，合計規模800億元（人民幣，下同），當日實現淨回籠200億元，連續第16日淨回籠。同時，對17家金融機構進行期限分別為6個月和1年期共3030億元的MLF操作。兩項操作單日共淨投放3830億元。