花旗報告指出，據《新浪財經》報道，國海證券（000750.SZ）債券融資交易違約事件已由中證監解決，暫時紓緩了投資者對內地債市的憂慮。然而，該行相信，內地債市壓力可能還要持續一段較長時間，原因包括：債市投資情緒低迷及流動性趨向緊張，銀行逐步贖回資金；人行有意提升融資成本迫使固投去槓桿及緩和匯率壓力；中央經濟工作會議制定的中性至緊縮的貨幣政策基調；通脹預期上升；以及美國10年期債息持續上升，人民幣貶值壓力加大。
該行指出，近期流動性收緊符合預期，重申看好四大內銀多於小型銀行，因受到流動性收緊的影響較少。作為主要的銀行同業市場的拆借行，資金成本低企及理財產品業務較少，農業銀行（01288）及中國銀行（03988）定位最佳，評級均為「買入」。相反，交通銀行（03328）及興業銀行（601166.SS）影響較大，評級「沽售」。
該行指出，考慮到交易對手的業務風險增加，國海證券違約事件或會繼續拖累內地券商資產管理業務。在流動性收緊的情況下，券商將面臨融資成本上升的壓力，短期拖累盈利表現，不過對資產負債表的風險相對較少。
