【大公報訊】記者吳涵宇報道：近年不少沽空機構來港「搵食」，發表報告質疑本港上市公司財務造假，雖然有關公司事後反駁有關指控，但股價大多於低位徘徊，對散戶造成損失。致同香港會計師事務所昨就上市公司財務造假個案發表報告，歸納出有問題公司的特徵，助投資者識別問題公司。致同諮詢服務合夥人湯飈表示，每年被指財務造假的公司維持在30至40間左右，料明年仍涉及約40間公司，上市一至兩年的公司風險最高。

　　建築化工行業最高危

　　湯飈指出，涉事公司總部多位於北京、福建及廣東省，建築工程及化工業為「高危」行業，而財務總監大多不足40歲。大部分造假個案觸發點由沽空機構或核數師提出，亦有少數涉及監管機構及公司內部爭議。當公司出事後傾向於轉換核數師來解決問題，譬如由國際會計師行轉用本地行。因此，他提醒投資者注意當公司更換核數師時，要額外留神。

　　不過，湯飈直言，從公開的資料察覺到有問題公司並非易事，建議從宏觀的角度分析，故此報告歸納多個有問題公司的特徵，包括公司建設總部的地點、行業的種類、財務總監的年齡及年資，以及上市的長短，以供投資者留意。自2013年8月起三年間，被指財務造假的公司總部大多設於北京、福建省以及廣東省，今年來自長三角地區亦有上升跡象，反而總部設於香港的公司不多。行業方面，由於建築工程及化工業的業務模式複雜，因此「出事」的機會亦較高，三年佔比一直上升。

　　涉事公司財務總監年輕

　　湯飈指出，相關行業中影響收入、成本、淨資產的中間因素較多，且項目金額大，增加了財務造假的可能。此外，醫療保健、零售消費品、農業等其他行業也存在財務造假個案。由於香港活躍科網股數量不多，因此涉造假個案較少。

　　報告還顯示，逾六成涉事公司財務總監受僱該公司不足三年，此外三分之二財務總監不足40歲，造假問題亦涉及中型企業，逾半數被指財務造假的公司市值超30億元。值得留意的是，越新的公司越大機會出現帳目問題的認知，近年有所改變。報告顯示，2014年間最多公司於上市後一至三年就因被質疑財務有問題而停牌；2015年及2016年間卻是上市超過5年的公司。湯飈解釋，部分公司可能於上市後不久便被證監會「盯上」，但外界要到公司停牌才知出現問題。不過他強調，上市一至兩年的公司風險最高。

　　湯飈表示，投資者亦要思考上市公司的營運模式是否合理，財務資料是否「太好」，並要多看公司的背景資料，如公司的供應商及客戶，以及查看公司繳稅的情況，或實地考察，以避免投資該等公司。