圖：王焱東稱，明年市場宏觀波動料轉弱

　　【大公報訊】記者陳詠賢報道：惠理投資董事王焱東昨表示，明年投資環境整體上比今年好，宏觀波動會比今年弱，市場重回挑選個股的投資模式，料新興市場股票會跑贏已發展市場股票，相信A股、H股及紅籌股可帶領新興市場跑贏。

　　王焱東預期，由於美元加息及美國大選等因素，內地及本港股市第四季呈波動拉鋸戰，但隨着深港通下月有望出台，對港股有正面及穩定作用，波動不會如上半年大。深港通亦有助內地資本市場發展，讓國際投資者可參與中國經濟高增長部分，如投資深證成份及深證中小創新成份股；預計明年A股納入MSCI機會增加。

　　他表示，內地投資者對海外投資需求漸增，對投資港股的需求也會增加，但內地投資者不會盲目投入港股，選股仍要看估值，當中內銀AH股折讓已偷步收窄，計及股息率下降及股息稅等因素，A股估值比H股更吸引。他又稱，深港通開通後，短期內或出現港股A股化現象，較大機會發生於估價不高、流通量低的小型股。根據滬港通經驗，小股暴漲後終究會打回原形，而投資中大型股以機構投資者為主，A股化的可能較低。

　　建議投資行業方面，王焱東看好具全球業務的內地公司、服務業及內房企業。他認為，內房股估值吸引，即使近日再有針對內房的調控政策出台，但相信政策會因應當地的庫存及房價升幅而定，一線城市因可銷售存貨有限，樓價不會大幅下跌，調控只為阻礙投機客參與，雖內房股短期內有波動，但不影響長期價值。