圖：上月「鐵路、船舶、航空航天」、「醫藥」、「汽車」等設備製造業，及計算機通信及其他電子設備製造業等PMI均處52%以上，表明高技術和裝備製造業延續較快增長/大公報記者 倪巍晨攝

　　國家統計局的數據顯示，九月中國製造業PMI持平於八月的50.4%，雖略遜預期，但仍連續第七個月高於榮枯線。國家統計局服務業調查中心高級統計師趙慶河指出，上月製造業PMI延續擴張之勢，且生產、需求增長平穩，有階段性趨穩的跡象。/大公報記者倪巍晨上海報道

　　按企業規模看，九月大型企業PMI錄52.6%，較前值提升0.8個百分點；中型和小型企業PMI分別為48.2%和46.1%，分別較前值下降0.7和1.3個百分點，雙雙低於榮枯線。上述數據表明，大型企業仍是製造業PMI平穩運行的重要支撐。

　　中金公司分析師劉鎏坦言，上月製造業PMI略遜預期，從數據實際表現看，現時中國經濟活動增長平穩，工業品價格逐步回升，但大、中、小型企業間的分化有所加劇，表明經濟增長主要由國企帶動，民間投資依然偏弱。

　　料三季度GDP增速6.7%

　　「九月製造業PMI繼續處榮枯線上方，且八、九月是近兩年高點，表明經濟景氣度好於市場預期。」方正證券首席經濟學家任澤平認為，上月生產、原材料購進價格、建築業訂單等指標均現改善，主要得益於房地產和基建投資的支撐，預計三季度GDP增速將達6.7%，與今年一、二季度持平，符合經濟「L形」的判斷。

　　上月製造業運行呈現四方面特點。趙慶河分析，首先，生產仍維持平穩增長，生產指標連升兩月，且在生產回暖帶動下，原材料購進價格指標升至近五個月高位，至57.5%，較前值上漲0.3個百分點；其次，市場需求雖小幅波動，但仍續擴張；再次，高技術和裝備製造業延續較快增長，其PMI分別為52.4%和51.9%，高於製造業總體2及1.5個百分點；最後，進出口雙雙回升，並重返擴張區間，新出口訂單指標錄50.1%，較前值提升0.4個百分點，進口指標錄50.4%，環比提升0.9個百分點，錄年內新高。

　　至於未來製造業走勢，交銀金研中心高級研究員劉學智預計，年內製造業PMI難明顯上揚，亦不會大幅下挫，預計月度PMI將圍繞榮枯線波動。過去三個月，第二產業用電量增速分別為1.4%、6.9%和4.8%，預示製造業生產經營活動回暖。

　　官方PMI呈「2升3降」

　　官方製造業PMI分項指標在九月呈現「2升3降」格局，其中，生產、新訂單指標仍處擴張區間，從業人員、原材料庫存、供應商配送時間等指數則處收縮區間。

　　數據顯示，九月生產指標錄52.8%，較前值提升0.2個百分點；新訂單指標錄50.9%，環比雖回落0.4個百分點，但仍處榮枯線上方；從業人員指標為48.6%，雖低於榮枯線，但卻較前值回升0.2個百分點；原材料庫存指標錄47.4%，較前值下滑0.2個百分點；供應商配送時間指標錄49.9%，較前值下降0.7個百分點。

　　劉鎏分析，上月製造業生產指標錄過去一年多新高，表明製造業仍平穩增長，儘管庫存需求依然偏弱，但生產活動經營預期指標卻上升0.2個百分點，至58.4%，表明企業預期略有改善。此外，原材料購進價格指標延續升勢，預計九月PPI環比將續增長，同比增速亦可能改善至零附近。他續稱，九月製造業從業人員指標升至2014年來新高，表明就業情況繼續改善。任澤平相信，分項數據表明，企業補庫存意願仍有不足，一方面或源於企業對中長期經濟信心的不足，另一方面或源於供給端恢復的不及預期。