圖：近月環球股市走勢強勢畢呈，與實體經濟表現嚴重背馳，造成資產泡沫愈吹愈大

　　文|大衛

　　美股狂態畢呈，愈來愈令人心寒。即使上月ISM服務業指數跌至逾六年最低，顯示服務業有收縮危機，但美股仍然照升如儀，令資產泡沫危機不斷加劇，實在令人心寒。

　　無視經濟數據急促轉壞

　　國際貨幣基金組織又再發出預警，可能進一步下調今年世界經濟增長預測，可見經濟下行壓力之大非比尋常，世界經濟已陷入長期低增長陷阱，疲弱程度為近三十年從未見過，這與近月環球股市走勢強勢畢呈成強烈對比，破頂再創歷史高位更只是一步之遙，股市升勢與實體經濟表現嚴重背馳，造成資產泡沫愈吹愈大，令人憂心爆泡是遲早問題。

　　儘管環球股市迅速收復英國公投脫歐的失地，但不代表世界經濟已逐步重回正軌，從歐美等發達國相繼公布令人失望的經濟數據來看，環球經濟有進一步惡化跡象。

　　特朗普譏諷如人造股市

　　美國上月ISM服務業指數竟然跌至逾六年低位，由五十五點五急插至五十一點四，險守五十榮枯線以上，服務業面臨收縮危機，而德國七月工業生產錄得兩年最大跌幅，達到百分之一點五，主要是七月製造業訂單比預期少，在在顯示歐美經濟比預期為弱，其中美聯儲局推動利率正常化進程有相當難度，而投資者也開始驚醒美國所謂經濟復甦可能只是假象而已。

　　過去一年迭創新高的美股最為高危，隨時面臨大調整，難怪共和黨總統候選人特朗普譏諷美股如同人造股市，是在超低息環境下催生出來。

　　今年七月國際貨幣基金組織將今年世界經濟增長預測向下修訂至百分之三點一，將是○九年以來最慢，意想不到兩個月之後，國基會又發出預警下月可能再度下調經濟預測，由此反映全球央行寬鬆貨幣政策藥力漸失，面對英國脫歐等不確定因素，各國需要推出更多刺激措施。　　

　　剛圓滿結束的二十國集團（G20）杭州峰會正好開出一劑根治世界經濟陷入長期低增長的良方妙藥，就是積極推進結構性改革，通過創新發展，發掘經濟新增動能。

　　總統大選恐出現黑天鵝

　　不過，遠水不能救近火，世界經濟弱勢短期難改，況且今年為黑天鵝年，隨時發生意想不到的事件。例如美國總統選舉可能出現今年最大黑天鵝。

　　根據美國有線新聞網絡最新民調，共和黨總統候選人特朗普支持度為百分之四十五，比民主黨總統候選人希拉里領先兩個百分點，出乎市場意料之外，當心成為美股大調整的觸發點。