圖：二十國集團峰會將於本周日至下周一在中國杭州舉行，預期聚焦在如何驅動增長，以及進行結構性改革

　　世界經濟陷入長期低速增長，將在中國杭州舉行二十國集團峰會成為全球焦點所在，市場正密切注視各國在峰會上就政策協調、創新增長、金融治理與貿易投資便利等方面所取得成果，當中創新驅動增長顯然重中之重，由此發掘出增長的新動能，從而帶動經濟走出低迷的困局。

　　全球陷入「三低三高」困局

　　二十國集團峰會將於本周日及下周一在中國杭州舉行，主題為構建創新、活力、聯動、包容的世界經濟，預期聚焦在如何促進增長以及進行結構性改革，顯然針對當前世界經濟面對「三低三高」的情況，即低增長、低利率、低需求、高失業、高債務及高槓桿。

　　事實上，歐美日發達國量化寬鬆貨幣措施實施多年，但效用不彰，經濟陷入低增長，國際貨幣基金五度下調世界經濟預測，最新降至百分之三點一，為零九年以來最慢。與此同時，超低利率環境無助刺激需求與增加就業，反而造成高槓桿風險，引發潛在新危機。

　　創新驅動增長可走出低迷

　　為了徹底解決世界經濟動力不足為問題、避免陷入低速增長陷阱，市場期待G20峰會會就政策協調、創新增長、金融治理及貿易投資便利等方面達成共識。事實上，國際貨幣基金總裁拉加德呼籲各國需要採取強而有力的政策行動，提出使用財政政策加大需求、推進結構性改革及減少貿易壁壘等三招，以推動經濟可持續發展。

　　以日本為例，經濟迷失二十多年，寬鬆貨幣與財政政策差不多到了盡頭、漸告失效，令人關注歐洲與美國將步日本後塵，世界經濟堪憂。目前日本最重要的是進行結構性改革，一如中國落實去庫存、去產能、去槓桿等供給側改革，推動經濟結構調整、產業升級轉型，才能重新釋放出經濟新增動能出來。

　　中國新經濟令人刮目相看

　　說到經濟新增長點，創新增長模式可說是激發經濟新動能的不二之法。

　　事實上，美國經濟能夠走出零八金融海嘯低谷，一個主要因由是靠賴創新科技，多間科技龍頭企業如蘋果公司、谷歌、臉譜及微軟等，市值與盈利持續高速增長，成為美國經濟的救命符。

　　近年來中國創新科技急起直追，互聯網、大數據與雲計算已走到世界前列位置，令人刮目相看，更湧現一大批新經濟股份，例如騰訊（00700）、阿里巴巴市值皆高達二千四百多億美元，今年來股價更大升三成與兩成，跑贏內地A股與港股，甚至是美股。

　　今年來A股累跌約百分之十三，為全球表現最差市場之一，但A股表現不能完全反映中國新經濟迅速崛起，西方媒體以至投資大行利用A股跑輸全球而乘機唱空中國，可說大錯特錯！