日本央行議息後維持利率不變，結果令到市場失望，港股昨日顯著回調。期指結算後，對沖基金無誘因撐住大市，恒指昨日大跌282點，二萬二點關又告失守，沽空比率飆高至13.2%。恒指7月份以黑盤收官，惟全月仍錄得1097點累積升幅，扭轉連跌兩個月頹勢，成功「七翻身」。瑞銀維持對港股下半年審慎正面看法，建議沽出收息股，換馬至中小型增長股。\大公報記者 劉鑛豪

　　日本央行議息後維持負0.1%利率不變，並未如預期降至負0.15%；擴大購買股票ETF規模至6萬億日圓。日央行今次決定與市場預期的存在距離，日股表現非常反覆，港股沽壓加劇，恒指最多跌343點，低見21830點，收市時跌282點，報21891點。國企指數跌123點，報8958點。港股五不窮、六不絕，但七月總算能夠翻身。恒指七月份累升1097點，或5.2%。國企指數跑輸大市，七月份僅升246點，或2.8%。

　　對沖基金趁大市轉弱借貨狂沽，昨日金額大增28%，至89.5億元，沽空比率飆高至13.2%。主板成交增加8%，至678億元。八月份恒指期貨日間時段跌379點，報21774點，低水117點；日市成交張數115163張，較上日增加23%。

　　招證料恒指上試二萬三

　　展望後市，招商證券預期，恒指今輪反彈浪可以上試23000點，而國企指數見10000點水平。該行補充稱，全球各大央行普遍採取「節約子彈」策略，由於寬鬆預期尚未完全兌現，股市反彈邏輯在未來一、兩個月將會延續，只是反彈動能有所減弱。此外，港股現價市盈率約11倍，股息收益率4%，以及港幣與美元掛鈎，有利使到香港成為海外資金避風港。

　　招商證券相信，中資價值型股份有機會追落後。中資股近期跑輸大市，主要受到人民幣貶值預期所拖累，基於人民幣貶值暫告一段落，下一輪貶值至少要到十月份以後。在人民幣穩定的大環境下，可買入中資公用股、電訊股。盈利好轉的中資航空股或可追落後。

　　政策未明中資股受拖累

　　另外，瑞銀表示，早前與投資者接觸後，發現愈來愈多人關注新興市場的投資機會；部分人士更認為港股（包括中資股）是一個不俗選擇，皆因估值平宜，貨幣匯率穩定，但卻被過分減持。有關發現與該行對港股下半年審慎正面的看法脗合，但環球資金並不會大舉增持中資股，畢竟債轉股政策仍然未明朗。瑞銀維持國指年底9800點目標，MSCI中國61點目標。瑞銀認為，內銀股、內地證券股等現價息率較高的板塊已屆投資買入時機。不過，該行偏好中小型增長股多於收息股。