圖：英國公投結果令全球經濟增添不明朗因素，美國料不急於加息

　　美國聯儲局將於本周四凌晨公布最新議息結果，分析認為，受到英國脫歐公投結果影響，聯儲局將會在會上發出不急於加息的信號，聲明中亦會繼續強調未來政策行動取決於經濟數據。亦有分析相信，受到環球央行寬鬆措施的壓力，聯儲局利率正常化可謂步履艱難。/大公報記者 李耀華

　　美銀美林經濟學家Michael Hanson在報告中表示，聯邦公開市場委員會在七月二十七日的政策聲明中，可能會提及經濟數據普遍向好，即表示決策者仍然關注通脹風險，將不排除九月份可能加息的可能性。然而，受到英國脫歐的影響，全球經濟風險增加，聯儲局不會對九月份利率的動向給出明確的信號，雖然政策聲明應該不會改變今年加息的可能性，但亦認為9月份聯儲局出手的可能性很低。而在關於通脹指標和全球形勢的表述方面，將有可能剔除密切的措辭，但不會完全排除對這方面的關注。

　　八月會議或有明確信息

　　花旗集團經濟學家William Lee在報告中表示，儘管近期經濟活動升溫，但速度仍太慢，不足以說服耶倫和鴿派很快加息。聯儲局主席耶倫很有可能等待八月份的全球央行年會上才暗示任何政策變動，而在七月的聲明中，將會反映雖然勞工市場已改善，但是仍會繼續呼籲應保持審慎態度。

　　摩根士丹利的分析員則認為，聯儲局在七月二十七日的聲明中可能會反映缺乏共識的一面，鑑於英國脫歐公投後導致全球的不確定，聯儲局官員的觀點有可能出現分歧。聲明中可能會表示合適的政策寬鬆將支持經濟活動，而且更會刪除逐步調整的措辭。

　　凱投宏觀的Paul Ashworth則相信，聯儲局不太可能在七月二十七日的會議上發出任何驚人的消息，且不會承諾在九月加息。聲明將承認次季國內生產總值將回升，而近期強勁的消費和六月就業增長已反彈。

　　利率正常化步履艱難

　　巴克萊的Michael Gapen估計，聯儲局在會議聲明中不會暗示在下次加息，而會等待耶倫在八月份全球央行大會時才發出改變基調的信息。

　　另外，亦有分析指出，隨着全球中央銀行在未來三周將會推出一系列的寬鬆行動，聯儲局在利率正常化的道路上將十分難行，同時，聯儲局亦可能顧及美元匯價繼續上升而堅持加息。因此，聯儲局將要被迫接受一個非常緩慢的收緊銀根進程，並希望美國的通脹率可以繼續保持在低水平。

　　對於本周聯儲局的聲明，由於得到國際上的支持，聯儲局將不會對啟動貨幣正常化方面有任何暗示。