圖：焦煤價升，但鐵礦石價跌，鋼鐵企業的壓力可以得到緩衝

　　除鋼鐵產品供求關係，鐵礦石、煤炭等成本因素亦需要注意，尤其是煤炭行業同樣得益於「去產能、供給側改革」，煤價近月可謂拾級而上。內地焦煤1609期貨合約，由六月中旬645元（人民幣，下同），在近日已飆至770元。分析預期煤價漲勢恐怕延續至第三季。至於鐵礦石，市場看法較悲觀，預期會中線會續尋底。

　　中煤能源（01898）上周一發出盈喜，預告上半年業績由虧轉盈，淨利潤介乎3.5億至5.2億元人民幣；盈喜消息讓本地煤炭股升勢「火上加油」。近期煤價股否極泰來，都是拜「供給側改革」所賜。

　　現時用於鋼鐵生產的屬於焦煤，有別於用於火力發電的動力煤。焦煤1609期貨合約在今年四月份曾飆高至838元，只是當炒風稍竭，又掉頭回落，在六月中旬645元觸底，開始新一輪升浪，近日已飆至770元。華泰期貨研究所煤焦鋼研究員尉俊毅指出，內地鋼材價格自六月初以來上漲，市場預期當鋼鐵廠利潤恢復後，會增加焦煤採購，焦煤價格後市上升概率較大。

　　至於鐵礦石，市場看法悲觀。花旗早前發表報告，繼續看淡鐵礦石價格前景，預期第三季會回落至每噸48美元，第四季跌至46美元。花旗續稱，鐵礦石價格下行風險在於中國鋼鐵產量減少。此外，包括RoyHill及Minas Rio等主要礦商擴大產量投放，亦會對市場構成壓力。

　　澳洲政府在一份研究報告中亦下調鐵礦石目標價，2016年目標價由45美元調整至44.2美元。報告指出，儘管今年鐵礦石價格上揚，但市場基本面並無改變，鐵礦石供應依然過剩，且需求增速較低。據Metal Bulletin綜合資料，鐵礦石上周一收報價每噸55.68美元。

　　焦煤價升，但鐵礦石價跌，可緩衝鋼鐵企業的壓力，但實質影響，須待鋼鐵股第三季業績才知曉結果。