受到新冠肺炎疫情的衝擊，航空業陷入歷史性的寒冬。今年上半年，包括國航（00753）、南航（01055）和東航（00670）在內的三大航，合共錄得虧損261.6億元（人民幣，下同）。分析認為，隨着內地疫情受控，加上「國慶＋中秋」假期臨近，有望成為行業恢復的助推力，料國內市場在年底至明年春運可完全恢復至正常水平，至於國際市場則需待疫苗上市才出現真正的拐點。\大公報記者 林靜文

　　截至今年6月底，國航虧損最勁，蝕94.39億元；南航和東航則分別錄得虧損81.79億元和85.42億元。其中，國航和南航均創半年虧損之最，而東航亦是史上第二大的虧損。國航和南航更預告，鑒於疫情發展的不確定性及對民航運輸業的嚴重衝擊，集團年初至下一報告期末業績將受到重大影響。

　　今年二季度以來，內地疫情得到有效控制，航空客運量開始復甦。惟從三大航的業績看，僅南航實現大幅減虧，由首季的虧損52.6億元，收窄至次季的29.2億元；國航兩個季度的虧損相若，而東航第二季虧損更進一步擴大。

　　貨運發力 南航次季減虧

　　南航第二季度環比實現大幅減虧，主因是貨運業務發力和嚴格的成本管控。其中，上半年南航積極組織客改貨航班，實現客改貨收入16.42億元，帶動整體貨運收入同比增73.89%至76.67億元；每收費貨運噸公里收益大增88.6%。

　　交銀國際交通運輸及基建行業分析師尤璐雅對《大公報》表示，下半年國內航空市場來自疫情的壓力較上半年小，料旅客量增長復甦較快，惟平均票價和收入仍然受壓。她引述國航管理層指，預計明年首季內地市場收入將恢復至疫前水平。

　　尤璐雅進一步說，國內航空市場最差時段已經過去，加上基本驅動因素仍在，認為現在是買入內地三大航空股的好時機。事實上，三大航股價在近日已經出現顯著的回升，若與較5月低谷比較，股價已反彈約三成至五成。但她補充說，若要回到去年年底或今年年初的價格，仍有一定難度。

　　最差時段已過 下步看票價

　　昨日舉行第二屆「空中絲綢之路」國際合作峰會，中國民用航空局副局長崔曉峰表示，8月底，中國民航日航班量超過1.3萬班，恢復到疫情前的九成。

　　招商證券國際指出，民航市場的恢復基本遵循運力、客座率、票價恢復的順序，目前國內市場正處於第二階段，並向第三階段邁進。該行給予三大航「買入」評級，認為在國內疫情不再次大規模爆發下，港股航空板塊對國際疫情影響已較充分反映，且國際市場再向下空間幾乎於無，故分別上調國航、南航和東航目標價14%、7%和13%，看6.4港元、4.9港元和3.8港元。惟考慮到國際市場恢復的不確定性，下調三大航盈利預測。國航、南航和東航昨日分別收報5.76港元、4.63港元和3.55港元。

　　方正證券認為，隨着內地疫情整體得到控制，當地航空業的最黑暗時刻已經過去。緊隨暑運和「國慶＋中秋」大長假的旺季到來，內地旅客被抑制半年的需求將得到釋放，預計本月國內航空市場需求將有望實現正增長。