美股三大指數上周同步創下歷史新高。道瓊斯指數收在47207點，單日漲472點，漲幅1.01%；標普500指數收在6791點，上漲0.79%；納斯達克指數表現最為強勢，收在23204點，勁揚1.15%。這波漲勢主要來自通脹降溫的好消息，讓投資者對美國聯儲局降息的期待大幅升高。

　　從實際情況觀察，本周中美貿易磋商進展實在難言樂觀。雙方在關鍵的高科技和稀土問題上立場南轅北轍，美國要求中國放鬆稀土出口管制，卻不願意放寬自己的高科技產品出口限制；中國則堅持必須獲得美國停止加徵關稅的明確保證。這種根本性的分歧讓磋商難以取得突破。比較可能的是中國會購買更多美國農產品，換取關稅戰暫時停火，但想要在核心問題上達成協議，恐怕沒有那麼容易。

　　寬鬆幣策支持日股走高

　　與此同時，日本誕生首位女首相高市早苗，她明確表態將延續安倍經濟學的寬鬆政策，這個立場讓市場對日本加息的預期大幅降溫。雖然現在的通脹環境與過去不同，但持續的寬鬆政策預計將對日本股市形成長期支撐。

　　美國通脹數據是上周市場最大的亮點。9月核心消費物價指數（核心CPI）年增率降到3%，低於市場預期，這個數據讓投資者相信美聯儲在今年內降息幾乎已成定局。

　　根據CME觀察工具，市場對美聯儲12月降息預期已由91%升至98.5%的近乎確定水準，而本周三議息結果會降息0.25厘概率亦維持在95%以上。

　　展望未來，投資者需要警惕中美貿易磋商可能傳出的負面消息。如果雙方無法就稀土與高科技爭端達成共識，可能對港股市場造成壓力。在市場一片樂觀之際，建議投資者保持謹慎，適度配置防禦性資產，以應對可能出現的波動風險。

　　（作者為獨立股評人）