港股昨日作出調整，恒指低開137點之後，即跌破27000點關，最低時見26873點，跌267點，其後好淡角力，互有爭持，而高點則曾見27145點，升5點。收市報26957點，跌183點或0.67%，兩日連跌共抹去330點。全日總成交1212億元，較上周五再減少135億元。

　　成交額收縮，反映了兩點事實。一是「北水」放假。通常「北水」佔港股交投約30%至50%，二是周二為中秋節假期，港股休市，在這段期間，不少投資者都外遊去也，留在市場繼續奮戰者相對少一些，有此兩大因素，就使得仍在市場買賣的人士也減少注碼，所謂買少見少，就是這個道理。

　　日前我在本欄講過，就是大家不知道本周四（十月九日）內地股市重開以及「北水」恢復南下買賣港股時，到底會採取怎樣的策略，如果恒指現時大幅推升，你以為「北水」會在港股處四年多高位時還見高追高嗎？我擔心不是這個樣子。「北水」經過多年在港的歷練，早已有其一套節奏和戰術，而且越來越有特點，亦常常予人以「拍案驚奇」之威，所以港股大戶也知道這個既是友軍也是對手的能量會有多大。

　　短期料二萬七關口爭持

　　現時，港股大戶所採用的策略是盡可能使大市平穩，恒指27000點關不論得與失，其實都不算太重要。大家看的是上落的波動，而關口上下穿梭在過去的經驗中，也並不罕見，所以日後一陣上27000點，又一陣跌至關口之下，屬調整過程而已，不代表什麼特殊意義。以往26000關、25000關，都試過類似的穿梭走勢。

　　明乎此，對昨日的大市表現，我頭牌是滿意的。

　　二十隻熱門股中，大致是升降各佔一半，我講的科技「四大天王」中以華虹半導體（01347）表現最佳，收91.5元，又創歷史新高。高盛發表研究報告，上調中芯國際（00981）及華虹的目標價同為117元，目標價一模一樣，亦屬「好事成雙」。

　　昨日以本地銀行股表現最好。滙控（00005）、渣打（02888）、中銀香港（02388）、恒生（00011）均告上升，此外，保險股也硬朗，如友邦（01299）、平保（02318）等，都有寸進。

　　「牛皮待變」或者「略作整固」，當是目下未有「北水」恢復注港時的大市表現，屬於「依正波路」，「合乎邏輯」也！