滙豐環球研究報告表示，青島啤酒股份（00168）今年次季業績大致符合預期，收入按年增長1.3%，淨利潤按年增長7.3%；預計7月銷售量持平，維持2025年全年銷售量按年增長1%的預估。
因中國反奢靡政策導致餐飲消費放緩，滙豐將公司2025至2027年收入預測每年下調約1%，以反映2025年平均售價增長預期從1%降至基本持平。鑒於原材料成本改善超預期，將2025至2027年毛利率預測每年上調0.7個百分點。總體而言，2025至2027年盈利預測下調0至1%，隱含2024至2026年每股盈利年均複合增長率8.6%。
滙豐繼續採用折現現金流（DCF）模型估值，青啤（600600）A股上調約1%，至83.4元人民幣，港股目標價上調4%至65.4港元，分別隱含約20%、25%的上行空間；A股及H股均維持「買入」評級，因該行對公司的結構性增長潛力持樂觀態度。
