圖：華潤置地（01109）

　　北京市上周印發《關於進一步優化調整本市房地產相關政策的通知》，加大住房公積金貸款支持力度，符合條件的家庭在北京五環外購買商品住房不限套數。這份通知催化內房股造好，皆因憧憬利好樓市政策會接踵而至。若果投資者仍然看做消息一則，判定內房股只會被炒一炒，就可能忽略了今年部分內房股走出慢牛行情。本文討論華潤置地（01109）。

　　交銀國際上周引用克而瑞數據，指內地7月份銷售總額2294億元人民幣，低於6月份3707億元人民幣。交銀國際追蹤20家上市房企7月份銷售數據，按月降幅達40.2%，銷售均價、面積按月跌21.4%、21.8%。路透社按照國家統計局數據測算，7月份70個大中城市新建商品住宅價格指數按年跌幅收窄至2.8%，是去年3月以來最小。

　　再引用數據，2022年至2024年新增房屋需求分別為10.11、9.63、9.66億平米。今年首6個月，住宅銷售面積38358萬平米，按年減少3.7%。供應方面，今年首6個月住宅新開工面積22288萬平米，跌19.6%，住宅竣工面積16266萬平米，跌15.5%。由此可見，需求與供應同樣減慢，雖不能說見底，但銷售愈來愈接近底部。

　　國資房企股價表現強勁

　　另一組數據，上海市中心地區租金回報率已錄得正數，北京、廣州的市中心地區的租金回報率亦逐步接近正數。北京、上海、廣州的非市中心地區租金回報率亦已錄得正數。

　　無論怎樣看待上述數據，今年華潤置地、建發國際（01908）、中國金茂（00817）等國資房企的股價表現強勁。華潤置地、建發國際股價年初至今累升超過50%，中國金茂股價升幅更有六成。

　　華潤置地上周股價升穿7月份雙頂位置（約30.7元），兼且14天RSI升至77.7，肯定不會出現三頂背馳的陰影，因為高於7月份兩個14天RSI頂位。美中不足的是，股價在上周升得較急，累積升幅11.1%，報33.1元。華潤置地股價正邁向2023年的35、36元的歷史新高，當年股價曾經四次向上闖關而失敗，及後股價反覆跌至17元左右。

　　華潤置地本周若能消化股價早段升幅，然後再慢慢向上，成功升穿36元並企穩，屆時入市便可以安心。止蝕價為低於買入價一成。