圖：5月零售業銷貨價值按年回升2.4%至313億元，反映香港零售呈現觸底回升的跡象。

　　香港股市樓市回升向好，財富增值刺激消費效應顯現，加上啟德體育園舉辦演唱會，有助吸引內地及海外旅客來港，預期零售消費持續好轉，內需逐步重拾動力，提升香港經濟抵禦外部衝擊，增強經濟發展動能。

　　美國關稅與貨幣政策不確定性，加上地緣政治因素，進一步加劇環球經濟下行壓力，特別是特朗普一再批評聯儲局主席鮑威爾減息太慢，並且要求他辭職，但鮑威爾反駁稱，若不是因為特朗普關稅政策，早就已經減息，如此隔空開火，投資者只會加快出售美元資產，美國經濟劫數難逃，而今年全球經濟可能出現新冠疫情以來最慢的增速。不過，內地經濟保持韌性，花旗集團更上調今年中國經濟預測至5%的中高速增幅，繼續是世界經濟的重要穩定器，背靠內地的香港也受惠其中。

　　外貿優於預期及整體投資止跌回升，為首季香港經濟增長3.1%提供重要支持，私人消費仍相對表現疲弱。不過，從5月零售業銷貨價值按年回升2.4%至313億元，終止連續14個月的同比跌勢，似乎私人消費有起色，反映香港零售呈現觸底回升的跡象，相信有下列兩項因由：

　　股樓向好 支持零售銷售回升

　　（一）股市樓市回升向好，財富增值效應顯現，有助提振私人消費。今年上半年港股走勢強勁，恒生指數勁升兩成，股市市值規模增加7萬多億元，以250萬股民計算，每名股民賬面獲利近300萬元，而根據差餉物業估價署的樓價指數已連升兩個月，今年以來住宅樓價跌幅僅0.8%，年內隨時止跌回升，港人物業資產價格企穩向好，未來一兩季私人消費料重現正增長，從而加大拉動經濟增長的力度。

　　啟德體育園活動多 吸旅客消費

　　（二）啟德體育園舉行演唱會等多項活動，有助吸引內地及海外旅客及本地居民消費。今年首次來港旅客持續增加，首5個月共有2000萬旅客，同比增長12%，四分之三來自內地，按年增長12%，而海外旅客亦按年增長18%。值得留意的是，啟德體育園舉行多項國際賽事及演唱會，成為吸引旅客及本地居民消費的重要因素，而紅磡體育館將優先舉辦演唱會，預期演唱會活動可望增加30%，演唱會經濟增長潛力大，2023及2024年共數百場演唱會，便帶來37億元消費收益。

　　雖然有本地餐飲集團結業，但同時亦有不少內地丶海外餐飲集團進軍香港，反映本地零售市場仍有可為。根據5月零售數據，消費品丶百貨公司丶食品酒類丶超級市場丶衣物鞋類銷貨價值均按年上升，只是珠寶首飾及鐘錶仍然下跌，可見消費信心有改善，刺激零售收租股如希慎興業（00014）丶九龍倉置業（01997）股價反覆向上，可以預期香港內需動能有改善，有助提升抵禦外部衝擊的能力，從而增強經濟抗逆力。除非外圍經濟出現重大變數，今年香港經濟有望達到預期2%至3%增長，甚至高於原先的增長預測。

　　零售消費好轉，內需逐步發力，可為香港經濟轉型丶推動創科發展提供有利環境，保持經濟長期穩定向好勢頭。