花旗發表報告指出，港交所（00388）2025年第一季淨利潤41億元，按季增長8%，按年增長37%，超出市場預期5%。總收入69億元，按季增長7%，按年增長32%，超出市場預期3%，因投資收入強勁。核心收入基本符合預期，而投資收入按季增長11%，按年下降1%，較市場預期高21%。營運支出為20億元，按季下降4%，按年增長7%，超出市場預期4%，主要由於員工費用降低。EBITDA利潤率達76.6%，按年提高5個百分點。該行予港交所「買入」評級，目標價385元。

　　摩根大通發表研究報告指，港交所首季業績表現強勁，主要來自證券及衍生品日均成交額大幅增長，以及淨利息收入增長的推動。展望未來，摩通認為日均成交額可能回歸至正常水平，維持「中性」評級，預期市場交易量的持續變化、中概股回歸明確時間表等將是左右港交所未來股價表現的潛在催化劑，目標價340元。

　　高盛的研究報告指出，港交所首季每股盈利達3.23元，按年升38%，勝該行預期2%。EBITDA稍稍高過該行預期2%，有效稅率16%，符合該行預期。除稅後純利則高過該行預期2%。該行給予港交所目標價378元，評級「買入」。港交所公布季績後股價造好，周三收市報340.8元，升5.4元。