圖：黃金價格

　　上周，美元指數探底回升收漲，國際油價震盪收跌，現貨黃金衝高回落小幅下跌。關稅貿易信息混亂，疊加特朗普施壓美聯儲，美國經濟數據分化，美債海外需求驟降，加劇對美國經濟前景擔憂；導致金融市場波動加劇。本周除關注關稅貿易戰外，還需重點留意美國4月ADP就業、初請失業金、一季度國內生產總值（GDP）、核心PCE物價指數、ISM製造業採購經理指數（PMI）及非農報告等，以此評估關稅爭端對全球經濟的深層衝擊，進而判斷其對金融市場走向的影響。

　　過去一周，關稅貿易相關信息混亂。特朗普稱多國關稅談判順利，並傳聞中美啟動直接對話，但中方否認中美磋商傳聞，矛盾資訊增添不確定性持續擾動市場。同時，特朗普多次施壓鮑威爾要求積極降息；且美聯儲褐皮書顯示關稅等因素導致多地經濟惡化。美國經濟數據也呈現分裂，4月費城聯儲製造業指數暴跌，里士滿聯儲新訂單預期創歷史新低，標普全球綜合PMI創16個月新低，3月新屋銷售卻達2024年9月來新高，耐用品訂單環比飆升9.2%，成屋銷售卻創2022年以來最大跌幅。軟數據崩塌與硬數據反彈形成反差，疊加美債標售遇冷、海外需求驟降，預示美國經濟放緩，金融市場波動顯著加劇。

　　貿易談判動態仍是市場焦點，若摩擦升級將推升黃金避險需求。本周除關注關稅戰，還將迎來一系列美國重磅數據，用以評估關稅對經濟的影響。美國一季度GDP、3月核心PCE、4月ISM製造業PMI及非農報告備受關注，或為政策走向提供新線索。若經濟指標顯著走弱，可能加劇衰退擔憂並打壓美元，反之則緩解市場焦慮。市場預期4月非農新增13萬、失業率持穩4.2%，數據疲軟或強化美聯儲鴿派預期，從而提振黃金避險需求；反之強勁數據或緩解衰退擔憂，支撐美元。

　　金價關鍵阻力3352美元

　　技術分析，周線、日線BOLL通道擴張，KD指標周線高位鈍化、日線死叉，仍存震盪上攻可能。重要支撐3166至3245美元，守穩3166有望延續攻勢；關鍵阻力3352至3381美元，突破3381美元有望繼續上漲。

　　（作者為第一金（福而偉金融控股集團成員）高級分析師）