上周，美指經歷下跌後反彈收漲；國際原油連續兩周收跌，跌幅擴大；現貨黃金則從歷史高位回落。市場因特朗普大選勝出預期波動，美聯儲官員言論增強降息預期，以及美國經濟數據展現韌性，推高了降息預期，令黃金達到歷史新高，但隨着投資者轉向更高風險資產，金價出現回落。本周需關注加拿大央行利率決定，美國初請失業金人數、GDP（國內生產總值）、耐用品訂單、核心PCE物價指數及密歇根大學消費者信心指數等數據。

　　過去一周，特朗普遭遇槍擊事件引發全球關注，他可能贏得大選的預測增加了市場波動性，其支持保護性貿易政策長期看對美元有利。美聯儲官員包括鮑威爾、戴利和沃勒等，近期言論增強了降息預期。美國6月零售銷售同比增長2.28%，遠超預期，核心零售銷售創下三個月最大增幅；初請失業金人數增加，顯示勞動力市場走軟，整體經濟展現韌性，市場對美聯儲9月降息預期高達98%，這些因素推動黃金再創新高，但市場情緒複雜謹慎，投資者將資金轉向風險更高的投資管道，特別是美元上漲和美債收益率增加，令金價承壓下跌。

　　美英法政治未明朗 有利黃金

　　近期，亞洲實物黃金需求疲軟，現貨金短線遭拋售，但美聯儲9月降息預期增強，加之英國、法國政治不確定性，美國大選及美國債務危機等政治因素，使黃金更具吸引力。本周需關注政治因素外，還要留意加拿大央行貨幣政策決定，勞動力市場走軟和通脹放緩可能促使7月降息。周內重中之重是美國宏觀數據，尤其是6月核心個人消費支出指數，這是美聯儲首選的通脹指標，美聯儲觀察工具顯示降息可能性超過90%，若顯示通脹趨勢下降，黃金市場有望受益。

　　技術分析，周線圖上金價突破BOLL通道上軌後回落，KD金叉，日線圖金價向BOLL中軌回抽，KD死叉，短期可能繼續修正，中長期趨勢仍然完好。關鍵支撐在2347至2381美元，若不跌破有上升潛力；重要阻力在2424.5至2456美元，突破2456美元則看漲。

　　（作者為第一金（福而偉金融控股集團成員）高級分析師）